雷曼兄弟欲借融资化解难局

雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)不断被它陷入财务困境的传言所困扰，其股价一路下挫。针对这一情况，该公司计划向市场融资34.5亿美元。

雷曼兄弟周一称，有意出售至多345万股可转换优先股，此举既能解当下资金之急，也可以让现有股东晚一些感受伤痛。当这批优先股日后转化为普通股时，现有股东的股份将被摊薄。

雷曼兄弟作出上述举动之时正值它被不断加重的负面市场人气包围之际，尽管这家美国第四大投行公布的业绩强于预期且它一再重申自己具有强劲的财务实力。仅在上周，该公司市值就蒸发掉了五分之一以上，而当它宣布上述计划之后，其股票在盘后交易中再次下挫2.6%。此外，期权交易员上周还重仓建立了该股的看跌头寸。

雷曼兄弟首席财务长埃琳•卡兰(Erin Callan)在周一的新闻稿中坦言，目前的市场环境很艰难。她表示，雷曼兄弟将把所筹资金用于偿还债务以及加强资本基础。

广告卡兰指出，考虑到具有挑战性的市场环境以及我们此前宣称的公司今年有望继续保持收支平衡的观点，发行可转换优先股是合适的，这可以在优化资金、加快偿债计划的同时，把对公司股东产生的稀释效应降至最低。

她还谈到，发售可转换优先股的时机也很适宜，因为有些过去长期支持雷曼兄弟的重要机构投资者如今都对此表达了浓厚的兴趣，这为公司提供了市场机遇。

雷曼兄弟此次将发售三百万股非累积永久性可转换优先股。如果认购踊跃，它将再发售450,000股。这些优先股每股可享有1,000美元的清算优先权。派息率、转换率及其他条款尚未确定。

雷曼兄弟目前拥有市值近210亿美元。

雷曼兄弟的许多华尔街同行，如美林公司(Merrill Lynch & Co.)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和花旗集团(Citigroup Inc.)在信贷危机中遭受重大损失后都相继发售了价值数十亿美元的可转换证券，以此支撑其资本基础。所筹资金中多数都来自于海外投资者。

与这些投行相比规模小得多的雷曼兄弟不愿对外资如此“毕恭毕敬”。该行上一季度冲减了价值24亿美元的资产，自信贷危机爆发以来它已经遭受了近40亿美元的损失，不过这一规模仍远不及那些在危机中“身负重伤”的同行们。

但Alliance Bernstein的分析师布拉德•赫兹(Brad Hintz)在3月19日的报告中指出，雷曼兄弟在商业和住房抵押贷款领域仍然持有大量风险敞口。虽然人们通常认为在如此糟糕的融资环境中，雷曼兄弟与许多同行相比已是运营得不错了、公司状况也维持得更好，但它自身较小的规模加上抵押市场的风险都使人们把它与贝尔斯登(Bear Stearns Cos.)相提并论，并且按照标准普尔公司(Standard & Poor's)的说法，“容易受到看跌投资者和舆论情绪的影响。”

标普公司指出，不能忽视这样一种可能，那就是如果市场看法出现逆转，就算这一看法毫无依据，雷曼兄弟也可能因此遭遇重创。

雷曼兄弟上周承受，谣言正令其股价承压。

雷曼兄弟发言人科瑞•安•科恩(Kerie Ann Cohen)上周四指出，目前市场上的很多传闻都毫无依据，我们怀疑这些传闻是作空雷曼股票的交易员出于个人经济目的而散播的。

负责监管国内股市和期权市场的美国监管部门周一警告称，对于那些有意散播可能损害某公司市场形像的不实谣言的企图，他们将展开大力调查。

ANDREW DOWELL

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