贝尔斯登高管拟放弃年终奖

据知情人士透露，认识到公司正处于创立84年的来最困难时期，贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)首席执行长詹姆斯•凯恩(James Cayne)和其他高管们预计将放弃今年的年终奖金。

做出这样的预期是因为贝尔斯登准备周四宣布成立以来的首次季度亏损，这无疑将使该公司1.55万名员工的年终奖金缩水。这对贝尔斯登来说是个 天大逆转：该公司一直以来都根据员工表现派发薪酬，而且出手阔绰，用这样的薪酬体系来吸引那些身无分文、聪明绝顶而又野心勃勃的求职者。

目前贝尔斯登采用的高管薪酬计划始于1986年，它要求公司的净资产收益率必须达到一定水平才能向高管们派发年终奖金。据一位知情人士透露，今年贝尔斯登的净资产收益率勉强满足最低要求，因此高管们的年终奖金可能不会高。

该知情人士透露，意识到公司的年终业绩会令人灰心丧气，高管们决定放弃年终奖金。这一决定将在拟定于周三下午举行的贝尔斯登董事会会议上敲定。

与此同时，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)今年收益再创新高，3.05万名员工也将获得丰厚奖金，普通员工都拿到66.2万美元的年终奖。

据知情人士透露，高管们于本月初获悉，他们将拿到数千万美元年终奖，而首席执行长劳埃德•布兰克费恩(Lloyd Blankfein)预计将拿到近7,000万美元。

华尔街上的其他投行都面临着复杂的形势。摩根士丹利(Morgan Stanley)预计将于周三公布本季度的损失额，若不是由于该公司今年秋天因次级抵押贷款而受到重挫，摩根士丹利今年的业绩本应该很强劲。

广告美林公司(Merrill Lynch & Co.)冲减了价值79亿美元的抵押贷款资产，该公司首席执行长因而被迫离职，其继任者约翰•塞恩(John Thain)必须精心分配美林所剩无几的薪酬资金，以防重要员工在公司最需要人才的时候跳槽。

在金融业这个重要人员的年收入主要来自于年终奖金，而非基本工资的行业，这些决定至关重要。很多中高层投行员工决定是离还是留主要是看上一年的薪酬，他们将年终奖金看作是衡量自己在公司中价值的指标。

各经纪公司对此自然了然于胸，它们不但奖励表现出色的员工，还奖励那些它们认为来年公司最需要的员工。

如今，那些还在苦苦挣扎的公司不得不两线作战：它们既缺少通常用来让有价值员工笑逐颜开的奖励资金，又要提防更有钱的竞争对手在人心最为不稳的时候挖走重要人才。

纽约投资公司Holland & Co.的董事长麦克•霍兰德(Michael Holland)说，除了高盛以外，对于身在顶级管理层的大多数人而言，现在可能是他们职业生涯中经历的最艰难一段沟通期。他说：“现在的一个问题是没有人知道不良资产组合糟糕到什么地步，也不知道这会对公司2008和2009年的业务造成多大影响。”

Sanford C. Bernstein & Co.的分析师布莱德•辛兹(Brad Hintz)说，应对收入缩水的一个办法是提高奖金中股票的比例，员工可以在几年后得到这些股票。这样的话，在这些赠股（通常是期权）真正归员工（或到期）之前，公司都无需将相关费用入帐。

这也不是华尔街管理人员第一次被“逼”出创意了。20世纪80年代末赫伯特•阿里森(Herbert Allison)在美林(Merrill Lynch)主管人力资源的时候，该公司率先采用了与净资产收益率目标挂钩的薪酬制度，这种方式被起了个绰号叫Herbies。

1990年美林的净资产收益率较低，员工被这个制度弄得灰心丧气，但随后的一年，该公司净资产收益率猛增至21%，奖金也水涨船高。（阿里森后来成了美林的总裁，直到1999年辞职。）

通过放弃自己的年终奖，贝尔斯登的管理层希望能增加公司里重头角色的薪酬。贝尔斯登将于周四公布第四季度的业绩，依据该公司自己的测算，分析师预计其将至少会冲减12亿美元的按揭资产损失，而据Thomson Financial称，贝尔斯登每股至少会亏损1.79美元。

在这一年中，贝尔斯登先是有两只旗下对冲基金宣告破产，让投资者的16亿美元化为乌有，即将公布的糟糕季度业绩又使该公司雪上加霜，无疑会让贝尔斯登的奖励资金大大缩水，迫使管理层在如何回报下属这个问题上作出艰难决策。

贝尔斯登的低迷状态来得很突然。一年半以前，该公司最大的股东之一、73岁的凯恩(Cayne)成了证券行业第一个持有价值逾10亿美元本公司股票的首席执行长。

据知情人士称，最近几个星期，贝尔斯登的执行委员会──由五人组成，主席为年已80的前任执行合伙人艾伦•“艾斯”•格林伯格(Alan “Ace“ Greenberg)──开始讨论其成员自愿放弃2007年年终奖的问题。

不发奖金不光会让凯恩和格林伯格的实际收入少掉一大块，公司总裁阿伦•施瓦兹(Alan Schwartz)、首席财务长兼首席运营长塞缪尔•莫里拉罗(Samuel Molinaro)和公司固定收益业务的两位负责人之一杰弗里•梅耶(Jeffrey Mayer)的收入也会大受影响。

Kate Kelly

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