华尔街见闻:松下电器称雄等离子电视业

日本电子业巨头松下电器产业公司(Matsushita Electric Industrial Co.)的利润近年来一直增长强劲，该公司将资源集中在几个重要的业务增长领域这一策略对此功不可没。而现在，松下电器的增长支柱之一等离子电视业务却出现了不祥之兆。

据美国的行业研究公司DisplaySearch称，松下电器在全球等离子电视机市场的占有率超过30%，是当之无愧的业内龙头企业。等离子电视业务的快速增长推动该公司股价在过去5年中翻了一番。松下电器的股价在今年早些时候因一些负面消息而下跌后，目前又恢复了稳定上涨的势头。

该股在今年8月17日跌至了1,950日圆(合17.20美元)的年内低点，当时诺基亚公司(Nokia Corp.)宣布召回一批松下电器生产的手机电池。自那以来松下电器在东京证交所交易的股票已经上涨了18%以上，而日经指数在这段时间内则是基本持平。该股周一收于2,315日圆，下跌1.5%，日经指数周一的跌幅为1.7%。松下电器在纽约证交所交易的美国存托凭证周一收于20.24美元，下跌35美分。

分析师们总的来说对该公司半导体、汽车电子产品、Panasonic品牌的消费电子产品以及电冰箱和洗衣机等家电产品的市场前景持乐观态度。

但等离子电视机在平板电视市场的份额却正在被液晶电视机所蚕食。DisplaySearch预计，到2011年时，液晶电视机的发货量将在今年的基础上增加近一倍，达到1.484亿台，而等离子电视机届时的发货量将不及液晶电视机发货量的八分之一。

广告松下电器今年7至9月这一季度的经营利润增长了3%，达到1,461亿日圆，约合13亿美元，情况好于预期。该公司未单独公布电视机业务这一季度的利润，虽然该业务在松下电器的增长战略中扮演着核心角色，但它这个季度的销售收入只占公司当季2.28万亿日圆销售总额的10%。松下电器也生产液晶电视机，但该公司这一业务在业内的地位却远远无法与其等离子电视机业务相媲美。

预计松下电器将继续在仍不断增长的等离子电视机行业内占据龙头地位，但从DisplaySearch提供的数据看，由于等离子电视机在平板电视机市场的份额在不断缩小，松下电器在全球平板电视机出货量中所占的份额已经从2005年的约10%下降到上个季度的6.6%。这与三星电子(Samsung Electronics Co.)和索尼公司的(Sony Corp.)等液晶电视机生产巨头的情况形成了鲜明对比，这两家公司在全球平板电视机出货量中所占的份额分别为17.3%和9.9%。麦格理研究(Macquarie Research)的分析师大卫•吉布森(David Gibson)说，松下电器在平板电视机市场的占有率将越来越低。

松下电器是日本一家具有传奇色彩的企业，它创办于90年前，在一代人的时间内从一家生产灯座的工厂成长为一家大型企业集团。与其在日本的竞争对手们一样，松下电器也通过进军广泛的产品和服务领域实现了快速发展。当面临韩国三星以及中国大陆和台湾等业内后起之秀的竞争时，松下电器以快于同行的速度进行了业务重组，将业务重点转移到为数不多的一些关键产品上。该公司目前的市值约为440亿美元。

大坪文雄(Fumio Ohtsubo)出任松下电器的总裁只有一年多，此前他一直负责该公司的电视机业务。他十分致力于发展等离子电视业务，松下电器目前正投资25亿美元兴建其第五座、也是最大一座等离子面板生产厂，该厂预计将于2009年5月投产。这座工厂的等离子面板年产量有望达到1,200万块。

新厂的投产有助于降低等离子电视机的生产成本，因为它生产的等离子面板尺寸更大，从而可以切割成更多块等离子电视显示屏。但就在竞争对手们纷纷放弃等离子电视业务的眼下，松下电器这一建厂之举可谓一场豪赌。

分析师相信该公司有能力在等离子电视行业继续保持竞争优势。产业研究公司iSuppli的分析师雷迪•帕特尔(Riddhi Patel)说，即使等离子电视在平板电视机市场的占有率不断下降，但如果你是等离子电视业的翘楚，你的日子仍错不了。

Yukari Iwatani Kane

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