蓝色起源中型可回收火箭发射成功对RKLB 中期影响

蓝色起源中型可回收火箭发射成功对RKLB 中期影响

我现在没有RKLB的仓位，原有仓位卖出了，也没有做空仓位。 本来Space X就遥遥领先了，但细分市场RKLB还有一定空间，但蓝色起源中型可回收火箭发射成功对RKLB还未发射成功的中子火箭有巨大的竞争以及价格压力。 如果RKLB不能有效的面对这种竞争， ATH$73.97在相当长的一段时间都是不可达到的。


A. 蓝色起源（New Glenn）发射成功对 RKLB 的总体影响（定性）
1. 事实基础（重要事实，已核验）
? Blue Origin 的 New Glenn 在 2025-11-13 成功发射并实现一级助推器着陆/回收，这是公司在可重复使用轨道火箭上的重大里程碑。 ?
? New Glenn 被归类为“大/中—重型”运载火箭，公开载荷指标约可向 LEO 提供 ~45 吨（45,000 kg）（可根据配置变化）。 ?
? 市场/分析估计 New Glenn 的商业发射定价区间常见报导约 $68M — $110M/次（不同分析给出不同区间，$68M 是常见的低端估计）。 ?
2. 定性影响要点
? 价格压力（对中/重型任务）：若 New Glenn 真正能在商业市场以接近上述区间（尤其是低端 $68M/次）稳定运营，它对那些需要较大整包（单次几十吨）部署的客户构成直接竞争；按吨位计价时，New Glenn 在“大载荷/每公斤”上可能更有价格优势。 ?
? 对 Rocket Lab 的直接威胁取决于细分市场重叠：Rocket Lab 的主要在售产品 Electron 面向小卫星（几十—几百 kg），而其在研的 Neutron 目标为中型可回收（目标载荷 ~13,000 kg、面向星座交付/响应发射等）。如果客户需要 10+ 吨的单次整包任务，New Glenn 与 Neutron 会有直接重叠；若任务为小份额、按任务响应/发射窗口/专属发射，Neutron/ Rocket Lab 仍有优势。 ?
? 行业正向外溢：New Glenn 的可重复使用和成功回收做出“可复用轨道运载的可行性强化”，这会扩大总体市场接受度（更多客户愿意买商业发射），从而对 RKLB 长期或归纳为中性影响——取决于 RKLB 能否把握市场细分与成本端。 ?

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B. 每公斤成本对比（量化）——New Glenn vs Rocket Lab（Neutron / Electron）及对 RKLB 的冲击

关键原始数据（来源）
? New Glenn：常见估计发射价约 $68,000,000（低端常被引用），最大 LEO 载荷 ≈ 45,000 kg。 ?
? Rocket Lab Neutron（目标/公司给出的数字与市场估计）：载荷目标 ≈ 13,000 kg LEO；市场/讨论中 Neutron 目标发射价常被提到 ≈ $50,000,000/次（或接近此水平），并有估计其发射的 COGS（cost of goods）约 $20–25M/次。 ?
? Rocket Lab Electron（现有小型火箭）：起价约 $7.5M/次，典型每公斤报价被报道约 $25,000/kg（适用于 Electron 的小载荷市场）。 ?

逐位算术（逐位/逐步说明）
1. New Glenn 每公斤成本（以 $68M/次、45,000 kg 计）
? $68,000,000 ÷ 45,000 kg
? 先把 68,000,000 ÷ 45,000 = (68,000,000 ÷ 45) ÷ 1,000
? 68,000,000 ÷ 45 = 1,511,111.111… (因为 45×1,511,111.111 = 68,000,000)
? 再 ÷1,000 = $1,511.11/kg（约 $1.5k/kg）。 ?
2. Neutron 每公斤（以 $50M/次、13,000 kg 计）
? $50,000,000 ÷ 13,000 kg
? 50,000,000 ÷ 13,000 = (50,000,000 ÷ 13) ÷ 1,000
? 50,000,000 ÷ 13 = 3,846,153.846…
? ÷1,000 = $3,846.15/kg（约 $3.85k/kg）。 ?
3. Electron 每公斤（以 $7.5M/次、按报道每公斤 $25k 验证）
? 报道直接给出约 $25,000/kg（适合 200—300 kg 级别小卫星的专用发射）。 ?

结论（量化比较）
? 如果 New Glenn 真正能以 $68M/次 且稳定提供 ≈45 t 的 LEO 运载服务，则其折算后 ≈ $1.5k/kg，显著低于 Rocket Lab Neutron 的目标 ≈ $3.85k/kg（按上面假设）。这意味着按“单公斤基础价格（大包裹/整包发射）”计，New Glenn 在规模经济上具有明显优势。 ?

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C. 这对 RKLB（Rocket Lab）的具体冲击 — 逐条说明（含几种情景）
1. 对“整包/大包任务”（直接替代）
? 情景：客户需要一次性把大量卫星或大卫星送入特定轨道（>10 t）。New Glenn 的每公斤成本若保持 $1.5k/kg，将对 Neutron 构成价格优势，客户更可能选用 New Glenn（若轨道/窗口/调度允许）。
? 影响：RKLB 在中—大载荷市场的定价和争夺将受到压制；Neutron 的市场份额和定价权可能需下调或通过差异化服务（更快响应、更专属轨道注入、更短交付周期）来保住客户。 ?
2. 对“星座分批/响应发射”与小份额任务（Neutron 的强项）
? 现实中并非所有客户愿意为大火箭“整包”——星座运营商常偏好分批、按需发射、不同轨道注入窗口、专属整合/部署服务。Neutron 的定位（中型、频繁、部分可复用、响应型）仍有竞争力。若 RKLB 强化时序/快速部署/合约灵活性，能部分抵消单价劣势。 ?
3. 对 Electron（小型发射）影响小
? New Glenn 的优势在于大载荷；它不会把 Electron 的小批量、专门化发射完全替代。Electron 的每公斤 $25k 与 New Glenn 的规模经济不可直接比较（不同客户群、不同任务）。 ?
4. 毛利与成本端压力
? 若 New Glenn 以低价抢占中/重型任务，RKLB 要么压低 Neutron 价格（牺牲毛利），要么提高差异化服务（保留溢价）。Rocket Lab 已估计 Neutron 的制造/发射成本（COGS）显著低于售价（COGS $20–25M vs 目标价 $50M），但如果市场价格被迫下调，利润率会受压。 ?
5. 投资者情绪 / 股价面
? 短期：New Glenn 的成功往往被视作对 RKLB 的“竞争利空”消息（尤其在 Neutron 尚未进入常态商业运营前），可能引发估值折价或波动。
? 长期：若 RKLB 能让 Neutron 达到预期发射节奏、并稳固国防/专有客户（例如大额国防合同），则仍能保持可观市场份额与估值。 ?

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D. 给 RKLB 投资者 / 决策者的实用监测清单（可操作指标）

要判断 New Glenn 对 RKLB 的“实际”冲击，请密切关注以下量化指标
1. New Glenn 的商业定价与已签合同价（真实成交价 vs 市场估计 $68M）— 若公开合同显示低于 $70M 且发射频次上来，竞争性很强。 ?
2. New Glenn 的商业发射节奏/年发射次数（频率决定其摊销与边际成本优势）。 ?
3. Rocket Lab 的 Neutron 商业合约抢单情况与定价（实际合同价、客户类型：商业 vs 国防）。 ?
4. RKLB 的订单簿 / backlog 与毛利率（若价格被压低，COGS vs 售价差异会直接反映在毛利）。 ?
5. 客户偏好信号：大型一体化整包合同的流向（是向 Blue Origin/SpaceX 还是向 Neutron/分批方案）。

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E. 简短结论（一句话版）
? 若 Blue Origin 能以 ~$68M/次 且稳定将 ~45 t 运上轨道并维持较高发射节奏，其换算后的 ≈$1.5k/kg 将在“按公斤计价的大包裹任务”上对 Rocket Lab 的 Neutron（目标约 $3.8k/kg）构成明显价格压力；但实际冲击的大小取决于客户是否选择“整包大火箭”还是更青睐 Neutron 的响应性与专属发射服务。Electron（小火箭）短期影响较小。 ?