特斯拉将在本周三（7月24日美股盘后）发布财报。由于财报发布后通常伴随剧烈波动，因此现在是一个关键的对冲时机。

如果你对特斯拉的财报持极度看多态度，你也可以选择不做任何对冲操作。

以下是几种适用于你情况的对冲策略：

一、明确你的风险敞口

• TSLA 是直接持股，财报风险完全暴露。

• TSLL 是2倍杠杆ETF，会放大TSLA的涨跌。

• 当前期权市场隐含波动约为 ±7–10%。

二、对冲策略推荐

1. 买入TSLA看跌期权（Put Option）

   • 建议选择执行价略低的看跌期权，例如 $320 或 $310。

   • 到期日选择本周五（7月26日）或下周五（8月2日）。

   • 如果TSLA财报后下跌，该期权将增值，有效对冲现有股票损失。

   • 成本较高。

   • 若股价不上涨也不下跌，该期权可能失效归零。

2. 买入看跌价差组合（Put Spread）

   • 买入 $320 看跌期权，同时卖出 $290 看跌期权。

   • 减少成本。

   • 下跌过程中可获得一定保护，但收益上限在 $290。

   • 适合你希望在不花太多成本的前提下获得部分保护。

3. 构建领口策略（Collar）

   • 卖出 $350 的看涨期权，换取权利金买入 $310 的看跌期权。

   • 成本极低甚至接近于零。

   • 适合想要“保本但不追涨”的投资人。

   • 缺点是如果TSLA大涨超过 $350，你的收益将被限制。

4. 对冲TSLL敞口

   • 可通过卖出部分 TSLL 实现部分锁定。

   • 或者买入 TSLS（做空TSLA的ETF），不过流动性较低。

   • 如果 TSLL 有期权，你也可以买入其看跌期权进行对冲。

5. 波动率策略（适合高级用户）

   • 如果你判断市场高估了财报后的波动，可以通过卖出 straddle 或 strangle 结构从隐含波动率中获利。

   • 也可用 bear call spread（看跌价差）来表达你对财报后看跌的预期。

三、仓位对冲建议

• 无需对冲全部仓位。建议对冲 30–50% 的名义风险敞口，已足以有效缓冲大跌带来的冲击。

• 若你持有 100 股 TSLA + 500 股 TSLL（相当于约 750 股 TSLA 风险），可以：

  • 买入 3 张 $320 看跌期权，或者

  • 用 3 组 $320/$290 看跌价差进行部分对冲。