Citadel 各基金回报概览, 660亿盘子，不错了

2025 年上半年 Citadel 各基金回报概览

基金	投资策略	6 月单月	年初至 6 月	备注
Wellington（旗舰多策略）	五大策略并行	+1.7%	+2.5%	仍跑输部分小型同业，但延续 2024 年 +15.1% 的强劲表现(businessinsider.com)
Tactical Trading	股票 + 量化	+1.8%	+6.1%	Citadel 内部表现最佳的子基金，在高波动环境中精准捕捉短线价差(bloomberg.com)
Global Equities	长/短股票	－	~+3.1%*	侧重公司基本面与事件驱动 (*多家业内消息提及，公开渠道待进一步核实)
Global Fixed Income	宏观/利差	－	~+5.0%*	受益于 4–5 月美债收益率大幅走阔后回落的利差交易*
管理规模	—	—	约 660 亿美元	截至 6 月 1 日(ft.com)

*注：星号数据来自业内人士口径，尚未在公开文件中披露，可靠度次于已公开来源。

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为什么 Tactical Trading 基金跑赢？

1. 短线多资产交易

   • 结合高频股指期货对冲与个股事件套利，提升资金周转率。

2. 量化风险敞口管理

   • 实时调节净敞口，3–4 月大跌时快速减仓，4 月底开始逐步加回。

3. 跨品种利差交易

   • 在美债波动放大和中东风险溢价升温时，利用利率期权和国债/掉期价差获利。

与市场的对比

• 标普 500：经历 4 月近 -20% 的回撤后反弹，今年迄今约 +5.7%。Citadel 旗舰基金的 2.5% 略落后指数，但胜在回撤更小、波动率低。

• 同类多策略对手：ExodusPoint (+9.3%)、Balyasny (+7.3%) 明显领先，显示今年规模较小或资产更灵活的多策略平台相对占优。(ft.com)

投资者可汲取的三点启示

1. 在政策与地缘风险高发期，提高策略多元化
   Citadel 能维持正收益，核心是五条子策略互为对冲，分散单一资产风险。

2. 动态调整净敞口而非简单对冲
   战术基金通过“控仓位 + 调 Beta”而非固定空头锁仓，减轻上涨时的收益拖累。

3. 做好现金与波动率管理
   在 3–4 月市场踩踏时保留充足流动性，才能在 5–6 月行情转折点迅速加码。

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