主动型基金回报分布解释

 

 

图片标题为 “图表 2：主动型基金回报分布”，展示了从 1992 年 12 月到 2022 年 9 月 所有美国主动管理的国内股票基金的 年化总回报分布。以下是图表的中文解读：

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图表关键信息解读

1. 基准表现

• 标普500指数年化回报：9.46%

  • 图中用橙色虚线标注。

  • 作为比较基准。

2. 基金表现分布（直方图）

• x轴显示的是 幸存基金的年化总回报率，范围从约2%到19%。

• y轴是 每个回报区间的基金数量（每0.5%为一个区间）。

• 大多数基金集中在 7%至10% 之间，说明大部分主动基金的回报低于标普500指数。

3. 饼图 – 幸存与超额收益情况

• 59%的主动基金未能存续至今（即被关闭或合并）。

• 剩下的41%中：

  • 10%幸存并跑赢了标普500指数。

  • 31%幸存但跑输了标普500指数。

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重要含义

• 多数主动型基金长期跑输标普500。

• 存续偏差严重：仅有 41% 的基金能存活整个30年。

• 仅有10%的基金既存活且跑赢大盘。

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结论

这些数据显示，被动投资（如投资标普500指数基金）更具优势，因为：

• 大多数主动基金未能跑赢指数；

• 很多基金甚至没能长期生存。