对波音的评估要“全面”并且“理性”

新闻标题总是很搏眼球， 但任何企业都离不开3个字：需求（Demand），产能(Supply), 成本 (Cost)

 

1: 需求 --- 波音（BA）的商用飞机总积压订单超过5000架，中国占其中的130架，因此中国暂停飞机订单对波音业务的影响不到3%。波音面临的主要问题是关税战是否会影响来自世界其他地区的订单。这是4月3日投资者担心的主要问题，但特朗普4/9号推迟关税后，这种担忧已得到很大缓解

 

2: 产能 --- 波音（BA）的生产能力和质量控制是过去四年损害波音股价的最重要因素。虽然波音尚未完全摆脱困境，但其股价已大部分price in 了这些问题（从400美元跌至150美元）。因此，只要新任首席执行官能够恢复波音的生产能力，我认为波音股价在未来3-4年内将迎来健康上涨，目标价300美元或更高. To say it in a different way, this is the most important factors to watch to determine if BA's investment thesis can continue

 

3: 成本 -- 最后的因素就是成本 （CoGs) as this impact BA's profitability. 这个问题上不能只听表面新闻报道。 下面是对川普关税对波音总体进口成本的影响的估算。可以看到，只要对别的国家的关税谈判控制在10%左右，关税对成本的影响还是可控的 --- 总成本增加8%-12%. 当然这里的变数是能否和别的国家达成协议