今天早晨债市的可怕超出你的想象

2025年4月9日，美国债券市场经历了剧烈的波动，10年期美债收益率一度突破了4.5%，达到近年来罕见的高位。收益率上涨意味着债券价格大幅下跌，这显示出投资者正在大规模抛售美债。

此次债券市场的剧烈波动，主要是由于特朗普政府近期升级贸易冲突所引发的市场不安情绪。特朗普政府对多个国家采取了大范围的贸易关税措施，包括对中国进口商品征收高达104%的关税作为惩罚性措施。作为回应，中国宣布对美国进口商品征收高达84%的报复性关税。这种贸易冲突的快速升级震惊了投资者，引发了金融市场的广泛抛售潮。

通常在经济不确定性上升时，美国国债被视为避险资产。然而，此次国债的大幅抛售说明投资者对通胀可能上升以及外国（特别是中国）可能减少购买美债的担忧正在加剧。此外，对冲基金清算其高杠杆债券交易头寸（特别是“基差交易”）的举动，也加剧了市场的不稳定性。

美债收益率迅速攀升也将对经济产生广泛的影响，这将导致消费者和企业的融资成本增加，从而可能拖累经济增长。目前，市场密切关注美联储的后续应对措施，一些分析师推测美联储可能被迫采取行动来稳定金融体系。

总体来看，此次10年期美债收益率快速飙升，反映了投资者对于不断升级的贸易战争可能破坏金融市场与经济稳定的深切担忧。建议投资者密切关注形势发展，并谨慎评估这些事件可能对自身投资组合产生的影响。