亚麻的目标价现在上调为260-280，还有很大增长空间，下星期有机会会买一点，哈哈，YMYD

一些外汇波动和令人瞠目结舌的资本支出预期，竟然会对一只大型科技股产生如此大的影响，真是令人惊讶。

亚马逊 (AMZN) 股票周五盘前交易中下跌 3%，至每股 231.80 美元，此前这家科技巨头发布了喜忧参半的第一季度指引，并承诺 2025 年将在人工智能基础设施上投入巨额资金。

该公司股票代码页面在雅虎财经平台上最为活跃，领先于散户投资者最喜欢的 Palantir (PLTR)，该公司本周在财报发布后股价飙升。

亚马逊预计第一季度收入在 1510 亿美元至 1550 亿美元之间。分析师此前预计为 1580 亿美元，未达预期主要是因为预计将受到 21 亿美元的汇率波动影响。

与本财报季的微软 (MSFT) 和 Meta (META) 类似，亚马逊公布了惊人的资本支出指引。预计今年的资本支出为 1040 亿美元，远高于分析师预测的 800 亿至 850 亿美元。

然而，华尔街选择在亚马逊公布业绩后继续看好该公司，原因有两个。

多数分析师都指出，在公司积极支出的推动下，关键的亚马逊云服务 (AWS) 业务将在今年晚些时候重新加速销售。

Pivotal Research 分析师 Jeffrey Wlodarczak 在一份客户报告中表示：“股价因指引以及 2025 年可能是一个投资年而回落，但我们预计到 2025 年下半年，这项巨额资本支出投资加上人工智能的加速应用（我们认为这将加速向云的迁移）应该会开始显著加速云收入。”

另一个因素是亚马逊刚刚经历了一个不错的季度。

雅虎财经的亮点：

AWS 连续三个季度实现 19% 的销售额增长。

AWS 营业利润率为 46.9%，而去年同期为 29.6%。

亚马逊实体店连续第二个季度加速销售额增长。

亚马逊实现了有史以来最高的季度营业收入，达到 212 亿美元。

以下是华尔街对亚马逊本季度业绩和前景的一些最佳见解。

Pivotal Research 分析师 Jeffrey Wlodarczak

评级：买入/重申

目标价：260 美元/重申

“亚马逊在其核心业务周围建立了深厚的护城河，这得益于其无与伦比的规模，并且似乎有许多健康的内生性收入增长机会，主要由其高利润的 AWS 云部门（我们预计该部门将在 5 年内从收入的 17% 增长到约 35%）、将其电子商务/履行部门扩展到新的细分市场/国际市场、其广告业务的持续快速增长[已在全球排名第三，仅次于 GOOG (买入) 和 META (买入)]，以及利用其巨大规模开发新的成功产品/收入流的成熟能力所驱动。所有这些都通过我们认为的有可能大幅提高营业利润率（由规模、利用机器人/人工智能以及受益于高利润云计算/广告收入百分比的增加）以及看似有吸引力的估值来增强。AMZN 在 AWS 方面保持良好势头，并且似乎提前实现了在其核心零售/广告/订阅业务中更好地实现盈利的目标。”

DA Davidson 分析师 Gil Luria

评级：买入/重申

目标价：280 美元/先前为 235 美元

“管理层评论表明，AWS 运行良好，其服务（无论是与人工智能相关的还是非人工智能相关的）的采用率都很高。此外，值得注意的是，虽然影响不大，但一旦 AWS 的容量限制减少，他们预计将能够更快地加速增长，他们预计这种情况将在今年下半年发生。我们仍然认为，AWS 在三大超大规模厂商中处于最佳地位，因为与我们的 DEN 专家交谈表明，亚马逊在人工智能相关服务方面迅速赶上并超越了 Azure。”

摩根大通分析师 Doug Anmuth

评级：增持/重申

目标价：270 美元/重申

“亚马逊认为 GenAI 是自云计算以来最大的机会，也是自互联网以来最大的技术变革，几乎每个应用程序都可能融入 GenAI，并且大多数公司都会随着时间的推移使用代理。亚马逊认为第四季度 263 亿美元的资本支出可以合理地代表其 2025 年的资本投资率，相当于 2025 年全年约 1050 亿美元的资本支出。大部分支出将用于支持对人工智能服务需求的技术基础设施增长，以及对北美和国际市场的支持。亚马逊指出，它只根据强劲的需求信号采购基础设施，我们认为这对 AWS 的多年增长轨迹来说是利好。鉴于 DeepSeek，首席执行官 Andy Jassy 认为推理成本将随着时间的推移大幅下降。然而，与云计算类似，AWS 在 2006 年至 2023 年间降价 134 次，亚马逊认为，随着客户将应用程序注入推理和 GenAI（即杰文斯悖论），降低推理成本将增加客户的总支出。与 Meta (META) 和 Alphabet (GOOG) 一样，大量的基础设施投资应该是一个竞争优势，我们相信支出预示着 AWS 未来几年强劲的收入增长。”

Wedbush 分析师 Dan Ives

评级：跑赢大盘/重申

目标价：280 美元/重申

“我们重申我们的跑赢大盘评级和 280 美元的目标价，并强调中期内可能的催化剂，包括 (1) 随着产能限制从 25 年下半年开始缓解，人工智能对 AWS 增长的贡献越来越大，(2) 通过更深入的自动化和机器人技术，服务成本实现更有意义的改善，(3) Alexa 中人工智能功能的商业化，(4) Project Kuiper 的商业化，可能在今年晚些时候或 26 年上半年开始，以及 (5) 预计明年初 Prime 订阅价格上涨。”

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