减息预期将决定市场涨幅

去年9月减息，市场认为2025要减息4次=4*0.25%。

去年12月减息，FOMC转鹰，市场认为2025只减2次=2*0.25%。

上周五就业报告一经发布，市场认为2025最多减1次=0.25%。

所以2025万一CPI继续走强，10年国债利率爬升将不受个人意志决定，高昂的利率与政府赤字也将绑住政府手脚。FOMC也可能被迫涨息。