再看看credit spread

https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLH0A0HYM2

这是high-yield bond （也就是我们通常说的junk bond) 和同样duration的国债的spread。

可以看到，这个spread越来越低，也就是说即使在国债利率最近快速攀升的情况下，投资者任然愿意付更小的差价去买junk bond来换取稍为高一点的利息。

说明什么？说明投资者在用真金白银赌经济不会衰退