卖 put没有风险管理的作用，买 put 才是下跌保护。卖 put是把行权价设置在愿意接股的价格，如果跌不到行权价，就赚

权利金。在上涨行情中，卖 put 最多让你低价接股，但是通常因为行权价太低，错过上涨行情，只赚到权利金；在大幅下跌的时候，要么高价接股，要么亏损离场。所以，卖 put 没有风险管理的作用，是赚取现金流的一个办法，但大跌时风险很大。