接近零利率时去买20年债券，跌了一半又卖掉，怪谁呀？

买（non-callable）债券 hold to maturity，收益率是买时锁定的。TLT 不是一般债券，锁不住收益率。这两点我过去反复提过。

接近零率时买去买长期债券，跌了一半又卖掉，怪谁呀？

利率低时保险公司无奈只能买不少长期债券，但风险都转嫁到保险产品上了，他们不吃亏。