标普历史回报率从哪里来

定投大盘的根据是标普年化回报率约10%。 问题是这10%是从哪里来的？

标普指数始于1957年初： 39.99

1957一美元值现在10.71： 所以实际是 428.30. 标普2023年底： 4769.83，

所以标普实际年化增长率为 3.66%

那这是从哪里来的呢? 美国GDP 1957年是 474 B。按现在的价值是 5.076 T。 2023年 GDP 是27.36 T.

美国 GDP 年化实际增长率是 2.55%

结论： 标普的增长大致上反映 GDP 的增长， 稍微高一个百分点。 考虑这是500家优秀公司，比GDP增长高一点也是理所应当。 

推论： 股市的内在价值大致是总市值跟GDP的比值， 也就是巴菲特指数.  而历史趋势线逐渐上升，也反映了股市增长略高于GDP增长的现象。