老大言之有理，实际上在这方面我只是个大忽悠，是没有发言权的

我觉得我和圭妈的意思是，在美国全国这个大市场里，平均 Cap Rate从4 升到5，还是有意义上，除非在同期全国平均租金利润也升高20%（which I do not think that's the truth），价格肯定下跌，这是个事实。

当然，您说的value added是另一回事，毕竟同期也有很多顶级根本不存在Value added的物业在转手，这也肯定反映在全国平均Cap Rate中。

当然， 其它的像您说的cap rate 比较misleading，这都是事实。

实际您说的都对，只是我们好像在谈论不同的东西，哈哈！