看看我能不能解释得清楚？

Treasury Direct 最新auction 20 year T bond rate is 4.375%， 这个rate 是fixed, 不会再变。

是的！如果你在8月份买了这20年的国债，20年不变，每六个月给你发利息！

 

然而slow_quick 老师在Fidelity 可以买到20 year T bond rate > 5%。

徐速兄还是哪个网友说的，在富达基金里卖出的20年有5%左右的利息，这个是二级市场卖出的价，是反应当天的国债市场价。还有一个就是这市场价反应了市场的供求关系，就是那些国债投资人需要钱，想尽快出手，所以就会给出比财政部20年国债稍微好一些的利息，来吸引投资人买他们手中的国债。但是，如果是在国债拍卖日，他们之间的利率不应该有区别。

 

如果我在Fidelity 买了20 year T bond rate is 5% , 并且拿到Maturity, 不管中间的利率上下波动， 那么我的rate 还是5% ， 我的理解对不对？ 

对的！但是，你拿这5%利息是分两部分的，一份是你每半年拿到的利息是根据这国债拍卖时定的利率，比如是2.5%。另外2.5%的利息，是在你买这国债的时候，从价格里补偿你20年。你买这国债的价格也许是70块买面额100的国债。

 

也就说我在Fidelity 买到了5% 的rate, 也就是fixed 的， 不会再变了， 只要我拿到Maturity. 
要是这样的话， 那在Treasury Direct 买的4.375%不就亏了吗？ 

因为Treasury Direct只卖新拍卖的国债，你看到的利率4.375%是8月23日的拍卖时的利率，这国债在富达的二级市场上就显示出今天的利率是4.895%，而不是4.375%！