房产投资，美国有其特殊性，这是它能和股市相持的原因

第一，税收优势，同样5%的现金流，T bond是要交税的，房子不用，interest也可以抵税，还有step up basis

第二，美国有30yr fixed rate mortgage，加上这种non mark to market，fixed rate, term financing的杠杆的作用，基本就是保证你长期不赔钱

没有这两条，房子自然回报是低于总体股市的