日本财务省很早就有 Floating Rate Note，但是 reference rate ...

日本财务省早就有15年的 Floating Rate Note，但是它的 reference rate 是日本财务省10年债券收益率（constant maturity treasury），比较复杂，不像美国 FRN 很简单就是3个月T-bill 收益率。

2008年 Lehman 跨掉时，各类债券价格完全乱了，Japan FRN 价钱比利率曲线计算的低了好几个百分点，不可思议。当然只要不被 margin call，过一阵就回来了。