大概因为瑞士不在欧盟里面，规则不一样

通常的AT1，情况不好时会被强制转换成 Equity。不转就归债券，优先级高于股票；转了就与股票同级，一起在外面淋雨，不会比股票先淋雨。

瑞士的那个好像不一样，情况不好时比股票还差。