怎样卖期权赚权利金

刚才看见常谈的贴子里谈到用 option 赚现金流，我想补充一下。用option 赚现金流有2种办法：卖 covered call 和卖 naked put。卖 option 是需要一些技巧的，也需要对股票很了解。简单说一下我的经验，不一定对，欢迎交流指正。

先说 covered call。有人说 covered call 没有风险，其实不然。如果行权日当天股价高于行权价，你手中的股票就会被行权，你赚到了权利金，但是手中的股票却被卖掉了。如果是你长期持有的心爱的股票，你当然不想被行权，所以为了保住股票，只能以高价把 call 买回来，这样不得已低卖高买，造成损失。卖 covered call 不能经常操作，我是在股价涨破阻力位之后才卖 call，而且把行权日定在至少一个月之后，行权价定在 delta 低于 25% 的价格。这样做大大降低被行权的可能，虽然权利金比较低，但是股票不太可能被行权。卖 covered call 的前提是保住股票不被行权，而赚权利金只是赚一点零花钱。并不是每一支股票都适合卖 call。像 MRNA 这种涨势惊人的股票就不适合。我认为比较适合卖 covered call 的股票是那些基本面好，股价比较平稳，缓慢上涨的股票。例如 JNJ，GILD等等，这种股票一年卖 call 的收益可以到10%。

再说 naked put。我认为卖 naked put 比 covered call 容易把握，因为卖 naked put 的底层逻辑是我愿意用某个价格把某个股票买下来，顺便赚一些权利金。如果你对某个股票的基本面和股价足够了解，就可以卖 naked put。例如，不久前 AMAT 在公布了很好的财报之后，投行提升了评级，但是股价不涨反跌，如果你是一个价值投资者，相信当前的股价是被低估的，那么就可以在跌的时候在买入股票的同时卖put，把行权价定在你愿意接手的价格。

反正无论是卖 call 还是 put， 都需要对股票价格和基本面有很好的了解，不能以赚权利金赚现金流为目的。如果是抱着价值投资的前提，就会帮助你保持一个比较淡定的心态，即使卖 put 被行权了，也不会心慌。卖期权赚权利金有很多技巧，一言难尽，只能写这么多了。有兴趣的人，建议先在虚拟账户上用 paper money 操作，有了一定经验和感觉之后再实际操作。