（原创小说）《情缘何物》（3）

聪明和运气

“叮、叮、叮”，电话的响声将姜晖从沉思中唤醒，这次是他的手机。

“晖，房价还在涨！”这是姜晖的助手约翰打来的电话，这时候已经七点多了。

从 2004 年开始，美国的房市就一再热火朝天地疯狂上涨。房价一再被推新高。现在已经是 2006 年底了。

年初时，姜晖的妻子来自加州一个朋友的电话，让他“猛然”发现，美国房市的泡沫，可能是个难得的赚钱机会。

姜晖妻子的一位好友在加州一家地产公司做经纪。几年之前，她还在一家电脑公司工作。不知道什么原因，让她觉得，在公司当一个专业的技术白领，还不如当一个经纪人来得舒服。

那时候，加州的房地产是一天一个价。更为离谱的是，你即使给出的价码高于对方的要价，你可能还是买不到你看中的那栋房子。也就是说，那时候的加州房市是一个典型的卖方市场，卖者决定一切。

加州的房市中的房子，颇有一点国内计划经济时代计划物资的紧俏的味道。

相同的是，这里的房子成为紧俏商品，供不应求。不同的是，由于房子这种商品的价格不是固定，而是随市场的行情在波动，所以，你即使起早去排队，可能也不一定能够获得一个好的价钱。这是因为，在你之后，可能还有购买者愿意支付更高的价码，将房子从你手中抢走。

这种现象，在国内的上海和北京等一线城市，在那个时候似乎也是那样。

在美国，房市的这种狂热还真的是少见，姜晖想。

既然是少见，自然就有少见的原因和道理。问题是，这种道理到底合理和理性到什么程度？其中到底蕴含着什么样的商机？获得这些问题的答案，就是姜晖下一步需要做的工作。

姜晖管理着一个对冲基金。发现投资和投机的机会，就是他的工作。

投资机会和人生机会一样，小的机会时时有，大的机会是可遇而不可求。

对于人生的成功，不少人觉得那是自己的本事。君不见，国内经常能够看到二十岁出头的人，在大声交流自己如何优秀和与众不同的故事。在十多年之前，姜晖也是那么认为的，而且一度还深信不疑。

随着年岁的增长和见识的增加，更由于遇到的幸运事和不幸运事越来越多，遇到的人也越来越各种各样，他越来越觉得，人生运气比能力更重要。到此，他也越来越明白，为什么成功的美国人，每一位都将自己的成功归功于幸运，而不是自己的能耐。这和中国人的见识相差很大。

难道真的是，中国优秀的人就是与众不同？人生的智慧就是能够打败运气带来的大势变化？

在十多年前开始进入金融投资领域时，他就是怀抱这种心态做事做人的。

他来自国内的名牌大学。毕业于美国的一流学府，受到的是最好的教育和训练。毕业之后，他又顺利地进入了一家声誉卓著的美国投资银行工作。一切顺风顺水。那年头，又是美国股市开始大发牛劲的开始。随后多年的一路高升，使这些商学院毕业的少壮派很是风光了一阵，自己作为其中的一员，也大赚了好几年。

他从分析员开始做起。兢兢业业，眼光敏锐，充满智慧，是当时同事对他的普遍评价。最后，他以自己的业绩，坐上了一个小基金的管理者的宝座。

再后来，他借助自己对中国经济的理解，及时将投资重点转移到以中国为中心的亚太地区。其后，他几年如一日，带给股东一次次非凡的业绩。这种记录，又让他一时之间成为“名人”。

互联网泡沫破灭之后，他开始反省自己过去的对与错。

反省自己的过程中，他再一次认真研究了巴菲特和彼得·林奇的成功故事，也认真琢磨过对冲基金老大索罗斯的成功与失败的案例。后来，他更深入地分析了长期资本管理公司破产的原因。

最后他得出的结论是：在这个世界上，聪明实际上并不是最重要的，至少对于一个人的长期成功来说是这样。要想获得与众不同的杰出结果，你就得看出人们没有看到的机会。也就是说，你抓住机会的能力和与这种能力相伴的好运气，才是最重要的。

而在抓住机会的“能力”这点上，姜晖不太认为那是一种“能力”。他更相信那是一种运气。正是因为那是一种运气而不是一种能力，所以，你用心防范风险和运气不佳带来的损失，就显得更加重要了。

而又正是这点，让巴菲特能够与众不同。因为，巴菲特的成功，第一是他看重运气的作用而不是自己的聪明。所以，在他看到泡沫时，或者在他感觉自己不能够理解的时候，他就选择退出和保守。

这种不自以为是的做法，才让他一次次躲过了大亏损的悲惨处境。虽然在巨亏之前的那昙花一现的发财机会，也被他一次次放弃了。但是，为此而躲过的可能的坏运气，却让他最终成为胜利者。

基于这种理念，姜晖在互联网泡沫之后，就在很大程度上改变了自己的投资理念。不再那么咄咄逼人了。妻子说，他说话的口气已经不同于以前了，更多的时候，他比较能够站在对方的立场来思考，设身处地，心平气和。

“老公，你真的有点大将风度了”。

有一次，妻子这样调侃地对他说。

由于这种心态，在股市开始发热时，他也开始紧张和“心神不定”了。

这种心态和一般人真的非常不同。

对于一般的投资者来说，股市牛劲冲天是自己最开心的时候。

在股市一天一个新高的时候，你会看到，到处都是笑逐颜开的股民，和那些“大公无私”地向你推荐股票的业余专家。

无论你在汽车上，还是在普通的餐馆里。人们谈话的主题，大多数都是关于股市的。

“老张，按我说，还是把你那个小店关了得了。变换几个现钱，到股市里来，几个月比你几年的收获还大。”

“老婆呀，将钱存在银行还不如投资银行股，人家专家都这么说。过去你不信，现在信了吧。还是将那十来万块钱给我吧，我去股市玩一把，全部买中石油的新股，保证不出一个月，不仅儿子的大学费用就能够得到解决，你我后半辈子也生活无忧了。”

在中国股市狂热的 2007 年，类似这样的话语，你可能经常会见怪不怪了。而且，如果最后那位离婚，孩子因为付不出学费上不成大学，甚至是闹出人命，都不应该是会让人奇怪的事情。

人们太自信了，哪能不出问题。

那时候，在美国，朋友和他聊天时，也几乎每一次都离不开股票和股市。

更有趣的是，在那个时，每一位业余投资专家的的预测还非常正确。

这实际上就是一个明显的信号。姜晖告诉自己也告诉自己的手下，特别是那些分析员：如果你突然觉得自己很容易预测正确，很可能就是牛市的后期了。因为，在这个时候，只有勇敢和正确，而没有小心谨慎和错误，这本身就是问题所在。

很不幸，他的话很快就被证实是正确的。也很幸运，他因为自己的“运气”和智慧，得以代表正确，躲过了互联网泡沫破灭之后带来的对科技股的毁灭性打击。纳斯达克指数从五千余点一口气下跌到千点附近的惨景，对于很多股民来说，不亚于大萧条对于一般人带来的打击。

姜晖没有骑上那匹狂奔的牛市战马，他在四千点之前就刀枪入库，马放南山了。他的资金基本上全部转入了美国国债。他也没有选择做空美国股市，因为基于他的分析，在那个时候，牛市不言顶的规律，让他无法搞明白，牛市到底会在什么时候真正终结。没有把握，或者把握比较小的投机事件，他不太想参与。同时，他也做不到像巴菲特那样，持有一些自己终身喜爱的公司股票。

对他而言，你可以爱你的家人，也可以喜欢一家公司和它的管理者，甚至是“爱”上那个公司的管理层和管理文化。但是，你是不可以爱上任何一家公司的股票的。

你付出的是价格，获得的是价值。

这是他每天都要重复的一句话。也是那些价值投资大师们，一再告诫投资者必须明白的核心要素。

对于这一点，在事后他更加明白了。想当初，雅虎可是互联网领域的一匹快马，在最疯狂的时候，是没有几个人能够想到，几年之后，居然会有人有能力将雅虎打趴下的。即使是作为软件领域巨无霸的微软，也一度让雅虎压得喘不过气来。

在雅虎最牛气的 1998 年，一家叫做谷歌的小公司，还一度求雅虎将自己收编旗下，使谷歌这家名不见经传的小公司有个好的生存机会。

在加州硅谷，可能每一天都有新的科技公司注册成立。但是，最后真正能够生存下来并且成为气候的，确实是少之又少。

谷歌想在自己还指值几个铜板的时候，实现点价值。这种理性选择，也是很多小公司通常的做法。不少的大公司，包括思科、微软等，就是靠收购这种类型的小公司发展壮大自己的。而且，有不少的小公司，它们存在的目的，就是在做到一定规模之后让大公司来兼并自己。

那时候的雅虎是无法将谷歌这个小不点放在眼里的。几年之后，雅虎反过来求谷歌收购自己，给予自己继续生存下去的机会。而这时候的谷歌却没有办法感觉到收购雅虎的价值了。

三十年河东，三十年河西。这是国人喜欢说的一句话，用来描述人生的不确定性。而在科技领域，一年的时光比那人生的三十年还要长。

由于这种种原因和领悟，在投资上，姜晖想将自己变成一位“智力平平”的机器。任何一家公司，只要是价值远低于价格，他就抛弃价格，清仓股票，等待价格向价值的回归。即使他再喜爱这家公司，他也会这么做。

在股票市场，只有情人，没有妻子。

只有暂时，没有永远。

终身持有，只有巴菲特才能做到。作为普通的投资者，你没有必要那么执着，那样做，对你实际上也没有多少好处。这是姜晖给人不多的投资建议之一。

（原创，未经书面许可不得转载，作者保留所有权利，2009年12月）