IMF: 中国（1)美国(2)世界上增长最快的消费市场

中国：世界上增长最快的消费市场

IMF 专题报道

作者：Steven Barnett

购物季到了。在美国，有网络星期一（Cyber Monday）；在中国，有光棍节（Singles Day，11月11日）。那么，当我们想着逛街的时候，试着猜一猜哪国的消费市场增长最快。答案是…中国！
中国的消费增幅从全球看是最大的。2011年是这样，2012年是这样，今年很可能还是这样（见图）。而中国的消费也通常被认为是疲软的。的确，中国政府和基金组织都在呼吁促进更加依赖消费的经济增长。消费怎么能实际上既疲软又强劲呢？
消费并不疲软…

中国和其他大型经济体以美元表示的消费增幅。过去几年里，中国一直居于首位（见条形标示）。中国的实际消费增长率也是最高的（见点状标示）。以美元表示的增幅（条形）是消费增长速度、经济规模和汇率共同作用的结果。对于中国，汇率升值也对所衡量的以美元表示的消费高增幅起了作用。汇率因素对于日本今年以美元表示的负消费增长也起了作用。所以，不论是以美元还是实际增长率来衡量，中国的消费市场都是世界上增长最快的。
消费占GDP的比例确实也在下降。过去十年左右时间里，消费下降了GDP的10%左右。然而，其中一个重要原因是GDP在快速增长，速度快于消费增长。这只是计算方法问题。但从实际指标看，过去十年里，实际消费每年约增长9%——不寻常的结果！这刚好仅比10%的GDP平均增长率低一些。
消费比例的下降有两个原因。首先，居民储蓄在上升。这方面的原因很复杂，也许尚未被充分理解，但预防性动机是一种流行的解释。住户不确定政府将提供多少医疗、教育和养老金，所以通过增加储蓄来自我保险。其次，居民收入的增长速度慢于GDP。跟上面讲的一样：居民收入在快速增长，但不如GDP增长那么快。“中国的支出”进一步