今天文学城有文章谈到中国政府是否可以花外汇储备，俺随便侃侃，你随便看看，千万别把自己当那钱的主人，以为咱富得流油了，其实鱼郎倒是胖得流油啦。
http://www.wenxuecity.com/news/2011/09/21/1476964.html?refresh
原则上政府不可以花外汇储备。
外汇储备是进出国门节余的外币，包括贸易顺差，外商投资，政府的外债，外来热钱，私人汇入等等，政府要印制等量的人民币，换下外币。这是通货膨胀的根本原因，或者最大的原因。
所以，这个外汇储备是政府不可以花费的，但是可以拿去在国外投资，其盈利则是政府赚到的，可以花，或者用来支付外汇投资的管理成本，当然，亏损也只好列入政府的下年度财政预算里。
正如银行的钱，是存户存下的，银行付利息给存户，再用较高的利息贷款给其它借款人，以便于赚利差，这个盈利部分，就是银行的毛利润，同时也是支付银行的管理开销资金。但是，银行不可以花掉这笔钱，否则储户取钱的时候就拿不出钱了。
中国现有约三万亿美元的外汇储备，其中约有 6-8 千亿是中国的国债，一万多亿是外商投资，贸易顺差应该有一万亿美元之谱。热钱每个月估计有 800 亿美元的进出，但浮动非常大，不稳定。华侨等私人汇款估计每年几百亿之谱吧。（这里都概数，没有查证）
中国政府的外汇储备，要支付到期债务，更多的要随时兑换成人民币，以便于买回外商投资，支付公，私的进口款，支付公民出国消费，支付企业在海外的投资等等。
原则上来说，如果没有外汇的投资盈利，也没有汇率的变化，这三万亿美元的外汇储备，就是一堆纸张，没有任何价值。就算贸易顺差部分，也不是中国政府赚的，政府不可以花。那是中国企业赚的，企业已经把这部分钱换成人民币，在国内花着呢。所以，政府如果也花这部分，就变成了一钱两花了，会导致通膨的灾难。
外汇储备必须要求安全性，流动性和盈利性。所以，外汇储备只能用于投资，而且必须是低风险的，可以兑换的投资。比如美国国债，黄金等。外汇储备不太适合买公司，买地产，买产品等，因为流动性太差，风险太大，尽管利润很高。如此巨额外汇，也不适合全部用于买黄金，石油期货，铁矿石等实物资产。
美国国债目前仍旧是最安全最稳定的外汇储备投资去处，而且，日交易量巨大，流动性高，适合持有巨额外汇储备的国家投资。中国外汇储备巨大，买美国国债还有不少好处，比如平衡贸易逆差，拉抬美元，使之不易贬值，或人民币升值。同时，也是一个政治手段。当然，一篮子买美国国债也不可以，会被套牢。目前中国手里持有约 1.16 万亿美国国债，约 5 千亿美国两房企业债券。两房企业是美国自负盈亏的国企，其债券，类似于国债，但是，风险比国债大很多，比一般企业债券低很多。
但是，如此巨额的外汇，买回人民币的事同时发生是不可能的，这就给外汇留出了滥用的空间，比如先花了，再用后来的钱补上前款。但是，这是不负责任的做法，类似于庞氏骗局。理论上来说，同时卖出美元是可能的，比如发生战争等重大事件，导致外商集体撤资。
如果人民币汇率升值太快，这个三万亿美元的外汇储备，就变成负资产了。比如 GE 某年在中国投资一亿美元建厂，当时的人民币兑美元是 1 比 8 。中国政府就要印制 8 亿元人民币，供 GE 在国内使用。如干年后，人民币兑美元成了 1 比 6 。即使 GE 在中国的资产仍旧是 8 亿人民币，一旦 GE 撤资，中国政府就要用 1.33 亿美元买回 GE 手里的 8 亿人民币，并销毁变成废纸，中国政府外汇储备账面上就平白无故损失了 0.33 亿美元。但是，由于那 8 亿人民币的升值，中国并没有损失，而且，由于 GE 的这项投资，拉动了国内的需求，增加了就业率，也带动了中外技术交流，所以各国政府都是欢迎外商投资的。
如果中国政府花费了这个 1.33 亿美元，就拿不出来买 GE 手里的 8 亿人民币，就形同于没收了，成了国际外交问题。
这就是为什么中国不让外商在华投资汇回利润的原因之一，以便于掌控外汇储备的波动。
中国外汇储备过多，已经成了中国政府的负担，具有很大负面效果，如通货膨胀等。另外，中国外汇储备主要是美元资产形式，约占外汇储备的百分之七十。但是，最近几年美元贬值，人民币升值，导致中国外汇实质上亏损不少，仅 2004 年汇率亏损就达到了 400 亿美元笥摇 ?
鉴于中国持有美国巨额国债，而美国政府预算却捉襟见肘，正是要求美国放宽对华贸易，对华军事技术和高技术控制的好机会。这对中美关系，对中国科技发展，对中国国防力量的提升，都是非常有利的，同时，就现在中美关系而言，现在基本上阻力已经不大了。
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