人民币别再“绷着了”

对于那些仍梦想着中国能在当前这场危机中成为“中流砥柱”的人，奥巴马周四的一席话应该能把他们从梦中惊醒：当前的经济危机是我们有生之年从未遇到过的……周五公布的就业报告将显示2008年是第二次世界大战以来失业情况最严重的一年……如果政府不采取果断行动，后果不堪设想。

除非北京已经与华盛顿达成了并肩战斗、不离不弃的默契，否则奥巴马的话最好只听前半句。因为正如笔者在《“变穷”的中国咋过冬》一文中所说的，奥巴马开出的支票会有美联储的印钞机来保底，而中国正在不断缩小的外汇储备却很可能应付不了第二波经济寒冬。

如果美国真像美联储主席贝南克所暗示的那样，采用弱势美元政策来提振美国经济，那将表明美国首先放弃了在这场全球危机中扮演“中流砥柱”角色，北京如果真想在当前危机中当一回名副其实的“大国”，最好先看清楚当今世界头号大国是如何行事的。

美国信贷市场最近虽然出现了解冻迹象，但仍不能排除发生初春返寒的可能。如果美国和欧洲等硬通货发行国的央行为了巩固解冻进程而启动印钞机，大量购买按揭贷款证券甚至企业债券，从而导致这些硬通货的供应泛滥，中国要想免遭池鱼之灾并在世界金融体系中保持发言权，恐怕也只有开动印钞机向金融体系补充人民币了。然而问题是人民币不是硬通货，其价值仍取决于背后有多少硬通货、贵金属和硬资产储备来支撑，所以中国的当务之急应是迅速补充弹药，增加自己的外汇、贵金属和硬资产储备。

在全球大难临头的当前，美国、欧洲、日本这些硬通货发行国肯定谁也不愿牺牲自己、保全他人，其结果只能是大家的货币轮番贬值，从而等于谁都没贬值，最终牺牲买单的是没有硬通货发行权的发展中国家。因此，只要中国让外汇储备的结构保持均衡，并将贵金属和硬资产的储备量保持在适当水平，尽可能让本币资产有足够的硬通货和贵金属等资产来对应，就能最大限度地保护自己。

美元、欧元这世界两大货币最近的轮番涨跌实际就是美、欧两大经济体在轮番缓解出口压力，如果中国能有效利用美元、欧元的这种此消彼涨作文章，让人民币随时与较弱一方(在当前形势下实际是政治上的较强一方)的货币保持联动，就能最大限度地为自己争取到货币贬值空间。

既然中国大陆的出口上家台湾业已开启了新台币贬值进程，人民币也就别“绷着了”。
---------http://chinese.wsj.com/gb/20090109/EDR180209.asp?source=mostpopular1

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• 是zt -大前两米- ♂ (0 bytes) () 01/11/2009 postreply 22:32:02