讲个MM的故事

MM, 是Market Maker的简称, 这里不是指前突后翘的那种.

MM 在市场是起facilitator的作用, 但也在一定程度上操控着市场.

 

当见到OE day的天量的SPY put成交的时候, 这是很多人看跌大市. 但这并不一定会大跌, 这里面MM起了很大的作用.

列两个公式:

 

Buy Call options = Buy Stock + Buy Put Options

Sell Put Options = Buy Stock + Sell Call options.

通常情况是 MM sell options for both call and put to facilitate the market. Most of investors buy call or put options.

记住, 这是说通常情况. 

MM 在卖出put options 时, 需要买等量的stock 及卖出相应数量的call options 来hedge, 来达到neutual水平.

如果put options volume 远远大过于call option volume 时, MM 就需要多买一点 stock来平衡. 太多人买put options, 这就给了MM买Stock 的权利.

说到这, 你能看出点苗头, 为什么说有准备的市场跌不下去, 太多人看熊不会大跌, 特别是在Monthly OE, triple witching or quadruple witching OE day, 以及市场中传闻MM 操纵市场. 这是真的, 但不是绝对的, 市场偶尔也会失控, 偶尔而已.