I bond 债券的投资策略

I 系列债券的投资策略

当前股票市场下行，比较安全和省心的投资是I系列债券（I bond）。它是联邦政府向公众发行的债券，其目的是对付通货膨胀。I-bond 的本金是有保证的，利息与通货膨胀率挂钩，最新的利率是9.62%，远高于市场上任何CD和savings。对 I 债券的介绍可见前文。

I bond的利息分为两部分，一部分是固定利率：顾名思义，这部分利率在I-bond的整个生命周期是不变的；第二部分是浮动利率，这部分利率每六个月根据通货膨胀率调整。2020年5月以后发行的I-Bond的固定利率都是0，所以这些债券都是只根据通货膨胀率调整的。通货膨胀是大趋势，但也有短暂时刻是通缩。最坏的场景下利率是0（比如2016年5月-11月，当时通货膨胀率是负的）。所以什么时候买，什么时候卖是有诀窍的。不要长期持有，利率高是买入，利率低时兑现。

当财政部发布新利率后，已经购买的债券并不会立刻跟随。每个新购买的 I Bond都会锁定当时的利率，等六个月后，才根据新的利率调整。比如2021年11月到2022年4月的利率是7.12%，2022年5月的利率是9.62%。如果在2022年4月买了1万元的I-bond，这个I-bond的利率在2022年4、5、6、7、8、9六个月的利率是7.12%，在10、11、12和2023年的1、2、3这六个月是9.62%。平均下来第一年的利率是8.54%。下一次（11月）的浮动利率现在不得而知。如果低于7.12%，显然你在2022年4月前购买更合算，如果高于7.12%，只要你不兑现，你仍然在2023年4月得到这个利率。可以肯定的是，高利率不会长期持续。乘当前利率较高时买入是合理的策略。

每年4月中和10月中，新的浮动利率都可以根据CPI-U被预测出来。CPI-U全称是Consumer Price Index for All Urban Consumers，全美的城市居民每月的消费价格，包括从食物、能源、衣服、交通等日常消费的平均花费。计算公式是2*（1-CPI2/ CPI1), CPI2是上个月的CPI-U, CPI1是7个月前的CPI-U。比如2021年九月的 CPI-U是274.310，2022年3月的CPI-U是287.504，于是4月份的浮动利率=2*（1-287.504/274.310）=9.62%。由于可以预测到新的利率，这两个月是比较好的决策时间点。至少你能知道未来一年债券的利率，准确地知道你的第一年投资回报率。

在月底之前购买，能赶上本月的利息分红。但是不要等到最后一天，因为需要一天的处理时间。在月底倒数第二个business day时买，可以用11个月得到12个月的利息。比如因为30号是周末，4月份的最迟购买时间是28号。

I bond第一年是锁定期，在此期间，不能兑现。头五年兑现会损失最后3个月的利息。五年之后，提前兑现利息和本金都不受损失。一年后，如果碰到新利率比较低时，就可以考虑兑现。比如上面2022年4月底买的I bond，如果2022年11月的新利率降到1.0%，你觉得有更好的投资渠道，就可以在2023年7月兑现，你只损失了5、6、7三个月的利息(大约$27),14个月(因为你在4月底买的)的收益是 $854,平均年利7.32%。

前一篇文说到提高I bond的购买上限，一对夫妻最多每年可以买到6.5万。还有一个方法，可以乘现在利率高，增大投资。方法是买礼品债券给家人。因为是礼品债券，不会被计入你的2022年的限制中。礼品债券从购买之日起开始计息，同时开始计算到期时间。第二年你把这个债券转送到你家人的账户，这个债券被计入他（或她）2023年的一万元购买限制中。比如你可以现在为你配偶买两个一万元的I-bond，利率是9.62%，从2023年到2024年每年赠送1万元到配偶的账户中，同样你配偶可以为你做同样的事。加上你自己买的一万元，俩人现在共投资了6万元利息9.62%的I bond。这个方法的缺点是礼品债券在赠送之前，不能兑现。一旦你需要用钱或者利率下降了，没来的及送出的债券只能继续保持。所以礼品债券不能买太多，最好不要在赠送者账户中滞留超过两年以上，尽量在4月和10月购买。像前面的例子，如果一年后利率调整到0%，你还没来得及送出的一万元，只能忍受6个月的0利率。另外除了给配偶，如果礼品债券超过了$16000，要填税表709。

下面的图表比较了不同的购买策略，表1和表3是今年4月以前购买，表2和表4是在4月-10月之间购买。假定购买之后分别碰上连续的1%和2%的年通胀率。1%应该是最差的情形（历史上只出现过6次，12.5%的概率，而且没有连续出现过），在拜总统的英明领导下，今后的通胀率肯定高于1%。数据表明，因为买入时有较高的利率，即使不幸赶上连续的低利率，总投资回报也一般好于投资CD。

[一天到晚想吃鱼]

谢谢你！

[xiaxi]

谢谢你，受益匪浅！

[小雨如酥]

谢谢介绍！非常受教！

[pgh456]

回复 'CoolTips' 的评论 :
“一月买的bonds，现在看不到2，3，4月的利息”
有三个月的利息看不到。

[pgh456]

“一月买的bonds，现在看不到2，3，4月的利息”
明白了，买入后要第四个月才能看到利息。

[pgh456]

请问利息是每月放入treasureDirect 的帐号吗？4/4/22 买了一万块，还每有看到任何利息。

[laopika]

谢谢介绍，我和太太已买了。

[世界在我心中]

写得很清楚，学习了。

[思芦]

回复 '灵动的双子' 的评论 : 利率变动随通货膨胀率，大多数时间好于CD。现在是最好的买入机会。
以前的利率见下表。https://www.treasurydirect.gov/indiv/research/indepth/ibonds/IBondRateChart.pdf
实际上还不错，而且keep时间长的，利率更好（比较低的Row）。如果一旦碰到利率低于当时的CD，可以兑现，存入CD。你只损失最后三个月的低利率。

[CoolTips]

多谢????！

[思芦]

回复 'CoolTips' 的评论 : 最后三个月的利息，只有当你的bonds满5年后才看得到。因为五年内卖，要损失最后三个月的利息。一月买的bonds，现在看不到2，3，4月的利息。

[思芦]

回复 'jjhoochy' 的评论 : 是，利率只和买的时间有关，和delivery时间无关。

[灵动的双子]

所以5月买利率9.62%, 11月利率如果降低到3.38%,那平均利率是6.5%.五年不能卖，要卖就要损失3个月利息。看了它网站上的chart，往年利率都很低甚至到0%,2021年以后才上涨。

[CoolTips]

我今天看了一下。我今年一月一号买的一万saving bond现在只是一万零67$。按7.12%利率，怎么这么少？

[jjhoochy]

如果我在今年10月以前买作为gift, 就锁定9.65的rate for 6 months, 再往后就随着当时的inflation rate 呆在我的account吗 ？rate 和什么时候deliver gift 不受影响吗？

[思芦]

回复 'jjhoochy' 的评论 : paper bonds 只能在file tax 时买。

[jjhoochy]

如果要用tax refund 买5000元, 只能在file tax return 时指明refund 用于购买Ibond吗？如果已经收到当年的tax refund, 还能买paper form I bond吗？

[思芦]

回复 'jjhoochy' 的评论 : 必须多次购买，每次的上限是一万。一年给某个人购买礼物的次数没有限制。限制是每年赠送她（他）的金额要计入她（他）的当年购买限制（1万元）中。

[jjhoochy]

可以买四万元以上作为gift,每年送1万吗？

[jjhoochy]

如果买gift 多于1万，是不是要分成不同的transaction, 每个transaction 最多1万元？

[思芦]

回复 '天天逛城' 的评论 : 5月买，利率是9.62%，直到10月。

[天天逛城]

请教一下，现在五月买的利率会是多少呢？

[思芦]

回复 'pgh456' 的评论 : 孩子不能有独立账户。父母为孩子开账户，并link孩子的账户到父母的账户。父母用这个账户为孩子买I Bond.

[pgh456]

请问给未成年的孩子购买，孩子需要独立帐号吗？

[思芦]

回复 'CoolTips' 的评论 : typo， 更正一下，是6万5，
见前文，6万5是最多，假定你和你配偶都有自己的trust和business。
https://blog.wenxuecity.com/myblog/13923/202203/28047.html

[CoolTips]

七万五千额度是怎么得来的？有网站连吗？

[CoolTips]

treasurydirect.gov 明确讲每年度每人只可以买一万美元。如果有联邦退税五千或以上的，则可以再买五千。请问您这二人每年七万五千

[思芦]

回复 'Jhu11463' 的评论 : 一般情况下，I bond都好于CD。现在I bond 应该好于其他渠道，比如股市和房市，专家建议如果缺少资金，可以用卖股票，报loss和不prepay mortgage等方法去买I bond投资。

[思芦]

回复 'areYOUsure' 的评论 : 可以，但是如果配偶的Gift在赠送时，必须送到配偶的账户里，所以配偶必须也开一个账号。另外，给配偶买gift时，需要配偶的社安号。

[Jhu11463]

I-bond 利率似乎总是比 CD 好，如果两年后利率调整到2.0% , CD 可能会变成0.1-0.5

[areYOUsure]

非常感谢您的信息。问您一下，夫妻两可以可以在一个账号里买吧（用GIFT）？不知道取时是否麻烦。谢谢。

[二胡一刀]

很有价值的介绍。谢谢。