财经观察 1289 --- 万一鲍尔森错了

万一鲍尔森错了

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2008年09月24日13:50

万

一在房价问题上，美国财政部长判断错误而市场却是正确的？如果是这样的话，事实可能会证明鲍尔森7,000亿美元的救助计划将毫无成效，还可能令纳税人蒙受损失。

鲍尔森周二向参议院表示，他的计划将从根本上全面解决金融市场动荡的根源问题。不过这一计划的假定前提是市场已经冻结了，因为投资者的过度悲观令银行难以出售资产、腾出需要的资产负债表空间，除非银行开出大甩卖的价格；同时还假定市场的冻结会进而导致可利用的抵押贷款缩减，进一步拉低房地产价格。

按照鲍尔森的思路，打破了这个僵局就意味着房价会稳企，如果还不至反弹。另一方面，市场却看到了一个更加难以消除的原因：在无度借贷的推动下，房价高得离谱。为了纠正这个问题，房价必须回落到让人更能负担得起的水平。

到目前为止，市场在这场争论中一直是胜利者。鲍尔森希望7,000亿美元的救助能改变这一局面。不过就算鲍尔森是对的，目前仍不清楚房价是否会上涨。房价也可能只是停滞不动。

这仍可能令纳税人承受从那些尚未接受现实的银行手中购入的抵押贷款资产相关的损失。这个现实就是：房价不太可能会很快反弹。

银行和政府正在抵抗的或许是难以逆转的房市下滑势头。这通常是一场必败之仗。

DAVID REILLY

鲍尔森就金融市场救助方案发表证词

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2008年09月24日07:37

美

国财政部长鲍尔森(Henry Paulson)周二称，对于他提出的让政府从陷入困境的金融机构手中收购至多7,000亿美元流动性欠佳抵押贷款相关资产计划，他认为应该予以严密监控，并表示他和国会一样对管理层薪酬问题感到挠头。

鲍尔森对参议院银行委员会(Senate Banking Committee)表示，政府的救市计划需要获得监督和保护，并且还要具有透明度。

鲍尔森指出，任何监督措施的实施都必须以使救助方案迅速有效地展开为原则。

尽管鲍尔森并未明确表示赞同民主党提出的限制被救助企业高管薪酬的建议，但他表示也对这一问题心存担忧。

鲍尔森称自己正在敦促其他国家央行效仿美国从金融机构手中收购流动性欠佳抵押贷款相关资产的做法。

鲍尔森指出，应让拥有美国业务的外资金融机构参与救助计划，救助方案将有助于房屋所有者避免止赎。

鲍尔森在作证时承认华尔街危机令美国陷入窘境。

当俄亥俄州民主党参议员Sherrod Brown问及华尔街是否应就此向美国民众道歉时，鲍尔森称这的确令美国很尴尬。他表示自己理解美国民众的不满情绪。

和同一天向参议院银行委员会作证的美国联邦储备委员会(Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)一样，鲍尔森也指出，金融业管理人士、监管机构以及过时的监管体系都对危机的爆发负有责任。

鲍尔森向议员警告称，要求金融机构向政府提供股权可能会限制救助计划的参与程度，降低计划的有效性。

鲍尔森表示，上述救助计划的实施需要各类机构自愿参与才能产生效果，而不能靠发号施令。

鲍尔森指出，他们要做的是发现有价值的资产，并使市场恢复正常，而不希望被迫与不具备偿付能力的机构进行交易。

国会民主党人士提出政府应取得受到救助的金融机构的认股权证。

鲍尔森表示，7,000亿美元的救助计划将分步骤进行。第一步可能规模较小，主要收购住房抵押贷款担保证券等较为简单的证券。他同时再次敦促敦促国会尽快就金融市场救助方案采取行动。他指出情况非常紧急，需要在本周或者国会休会前作出决定。

此外，鲍尔森表示，外国央行对他提出的美国金融市场救助计划表示支持。

在肯塔基州共和党参议员Jim Bunning问到中国央行是否对美国财政部(Treasury)的援助计划对美国政府财政赤字的影响表示担忧时，鲍尔森表示，他已同包括中国央行行长在内的几位外国央行行长举行了会谈，行长们最为关注的问题是金融系统稳定性。

[道生德蓄之]

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