sina01 我们有很多防御措施，包括“毒丸计划

2009年9月28日，新浪宣布向以曹国伟为首的管理层定向增发560万普通股，曹国伟及管理层以9.4%的持股率成为新浪第一大股东。

决断：

长期以来，新浪网贵为第一门户网站，但股权分散，经常受到外部资本的骚扰和长远发展路线的质疑。管理层MBO或可破解这一“新浪魔咒”。

2009年9月28日早上，我在新浪微博上发了一条消息：“今天注定将是一个重要的日子。有些兴奋，又有些紧张。”

粉丝们有猜测，有调侃，还有细心的人已经意识到，这是我加入新浪十周年的日子。

是的，十年了，新浪十年风雨，有成就也有遗憾。成就值得纪念，遗憾需要弥补。如果非要弥补一些遗憾，这一天无疑是最好的时间。

在下班之前，我在微博上发布了另外一条信息：“终于要发布了，我和管理团队一起增持新浪10%的股份，希望大家继续支持我们。”

管理层MBO

长期以来，由于历史原因，新浪存在股权分散的问题。有的人说网易是丁磊的，搜狐是张朝阳的，腾讯是马化腾的，而新浪是无主之地。对于外界的评论，我不想过多评价。

新浪作为一个纯粹的上市公司，董事会就是董事会，管理层是管理层，在我们公司一直用美国上市公司CEO式的负责制，从公司治理结构而言，有自己的合理性。

然而，新浪股权分散的问题，确实又为我们带来不少的困扰。

一方面，大家会有一个总体的感觉，就是新浪股权分散，没有真正的老板，而没有老板就不敢做长线的东西，这会给外界一些不良的信息；另一方面，因为人家觉得新浪没有大股东，所以每个人都希望成为新浪的大股东，时不时有些人在股权上会有一些想法，会有一些动作。

事实上公司的股权机制跟它的二级市场的防御体系非常严密，我们有很多防御措施，包括“毒丸计划”，一般来说别人要通过二级市场成为新浪大股东是不可能的事情。但大部分人并不懂得这样一个游戏规则，所以每年都有人会来尝试做这个动作，有意收购新浪的企业和个人以数十计，这让我们不堪其扰，这对我们公司的发展业务还是干扰挺大的。新浪的发展，日常的运营，包括我们管理层的时间与精力分配，都会受到比较复杂的影响。

此外，互联网随时会涌现很多新的业务，但是新的业务有一个试错的机会，但是如果公司股权比较分散的话，试错的时间和机会也会受到影响。

新浪曾经有机会通过外部资本的合作来化解这个股权分散的问题，然而资本市场也充满着未定之数，最终还是要通过自己的方式来处理。

2009年9月28日，我们新浪管理层通过成立新浪投资控股有限公司，并吸引三家私募股权基金入股，以约1.8亿美元的价格，购入新浪约560万定向增发的普通股，以9.4%的持股率成为新浪第一大股东，加上管理层原来持有的股份，管理层持股已经超过10%。这三家私募基金将以资本回报参与者的身份入股新浪投资，但是并不会插手新浪的管理事务，也不会进入新浪的董事会。

新浪同一天宣布的重要事件还有：因与分众的交易迟迟不能完成，根据此前协议，双方的合并案将自动终止。通过MBO这样一个举措，基本化解了新浪股权分散的烦恼，今后的资本层面的合作，会更聚焦于业务需求。

外界不少朋友觉得我们规划这个事情可能花了不少时间，其实总共也就一两个月的规划。MBO这个事情，对我们来说是一个要不要做这件事的问题，是一个决心的问题，其实操作对我们来说，反而是非常简单的事情。

那一天，我在给员工的邮件中说：“从今天开始，我们将实现自己角色的转换，以一个创业者的心态来面对我们的未来。MBO本身不是灵丹妙药，它只是创造一个更好的环境，让我们有更强的控制力，更加按照自己的想法去做事情。”

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• 姚晨的粉丝数是470多万 -marketreflections- ♂ (3489 bytes) () 01/13/2011 postreply 18:28:22