bidu01 百度管理层解读第三季度财报

来源: marketreflections 于 2010-12-22 14:23:07 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 阅读数 : (11723 bytes)

百度管理层解读第三季度财报2010-10-22 15:37　　新浪科技讯 10月22日上午消息，百度今早发布了2010财年第三季度财报，百度CEO李彦宏、CFO李昕晢、商业运营副总裁沈晧瑜随后出席电话会议并回答了分析师的提问。

　　以下为分析师问答实录：

　　高盛分析师詹姆斯·米切尔(James Mitchell)：在完成转移至凤巢系统的第一阶段之后，第二阶段你们将在商业化方面做出怎样的改进？例如，百度似乎开始将广告从搜索结果页面左侧逐渐转移至右侧。

　　沈晧瑜：凤巢系统管理的内容包括页面左侧和右侧的广告。但目前右侧广告为百度带来的收入比例不高，因此我们目前仍将在这一领域继续努力。其他领域的商业化策略方面，我们在上下文广告领域投入了非常多的人力物力，尽管目前产生收入份额较小，但我们期待上下文搜索未来成为百度有意义的收入来源之一。

　　詹姆斯·米切尔：你们会把工程师资源主要投入到上下文搜索领域吗？

　　李彦宏：不会。我们的主要精力仍然放在凤巢系统，这一系统仍有大的提升空间。不仅仅是基础功能需要改进，在增值功能、帮助用户管理账户，以及教育客户更好利用该系统等很多领域都需要改进。

　　Brean Murray分析师安德烈·格鲁科夫(Andrey Glukhov)：国庆长假是否对百度开拓客户产生负面影响？

　　李彦宏：国庆长假和中秋的确一定程度影响了百度的业务，可能拖慢百度客户拓展的步伐，但这些假期与春节不同，不会对百度产生太大影响。

　　摩根大通分析师韦迪(Dick Wei)：在刚才的演讲中，你谈到电子商务领域的流量增长很强，我想知道这一领域带来的搜索请求和收入所占比例是多少？百度将如何利用这一趋势推动电子商务搜索的发展？百度将如何与乐酷天整合？

　　李彦宏：我没有确切的数字。过去一年，在百度投放广告的电子商务网站数量翻了一番。电子商务相关的搜索请求和客户数量都有较大幅度增长。如今许多中国公司，尤其是知名品牌，都意识到在线销售的重要性，并开始建立在线零售商店。一旦这些公司开始进军在线销售，他们就会在百度上投放广告。因为百度是包括电子商务网站在内的很多网站单一最大流量来源。由于这些电子商务网站销售的物品种类丰富，他们需要购买的关键词非常多，因而广告支出很高，所以电子商务为百度带来的流量和收入都将实现健康的成长。

　　沈晧瑜：乐酷天几天前刚刚上线，拥有超过2000个注册商家，其中活跃商家将近1000家。我们仍在研究如何提升乐酷天流量并对其进行推广。但目前仍处于早期阶段。

　　花旗分析师埃利西亚·雅普(Alicia Yap)：百度对乐酷天的期望如何？乐酷天与市场上的竞争对手有何不同？乐酷天有什么优势？乐酷天到年底或明年预计能为百度带来多少收入？

　　沈晧瑜：我们不会透露百度为乐酷天定下的收入目标。乐酷天拥有两个优势。第一，从百度方面看，非常多的用户在百度上进行电子商务相关的搜索。第二，从日本乐天方面看，他们在日本非常非常成功，拥有丰富的B2C经验。他们懂得如何为买家提供最好的体验。我们希望将这些经验和专长能够带到中国。结合这两个优势，我们相信乐酷天在中国市场很有竞争力。

　　埃利西亚·雅普(Alicia Yap)：百度和乐天哪一方控股乐酷天？

　　李彦宏：日本乐天是控股方，乐天创始人和CEO对于进军中国的策略非常坚定。

　　野村证券分析师金永(Jin Yoon)：迁移至凤巢系统的工作目前完成。请问来自B2B、B2C和C2C领域的收入所占比例分别为多少？

　　沈晧瑜：我们在之前的电话会议中谈到过这一比例，B2C客户比B2B客户带来的收入增长更快。我们没有C2C客户。凤巢在一定程度上助推了这一趋势，因为凤巢提供了更多的可选关键字，而且B2C客户往往是更加成熟的客户。我们不公开电子商务领域收入所占比例数字，但正如CEO李彦宏所说，这一领域增长非常快，我们预计未来这一比例数字将比现在大得多。

　　李彦宏：区分电子商务相关的搜索请求非常困难。比如，如果用户搜索“鲜花”或“旅游”，很难说是否属于电子商务。百度是一个综合性搜索，用户往往依赖百度搜索任何信息，所以搜索请求很难进行分类和区分，而广告客户则比较容易进行区分。

　　Piper Jaffray分析师基尼·蒙斯特(Gene Munster)：明年收入增长的驱动力有哪些？是否包括上下文搜索、视频搜索和日本市场？

　　李彦宏：明年收入增长的主要驱动力仍将是凤巢相关业务。上下文搜索会产生少量收入，但视频搜索带来的收入更少。在视频领域，百度拥有一个相对独立的子公司奇艺。奇艺目前主要目标是积累更多用户并提升用户体验，而盈利则可能相对较晚。我并不期待奇艺未来为百度带来巨大的收入贡献。然而，在凤巢系统方面，我们仍有很多可以提升的空间。

　　在日本市场方面，我们需要有更多耐心。日本是一个成熟市场，开拓市场需要一定时间。百度日本的成本控制得很好，我们也看到了百度日本部分产品一些积极的迹象，但我预计到明年日本市场仍不会带来有规模的收入。

　　沈晧瑜：我想多谈一些有关凤巢的话题。我们不想让人们觉得凤巢已经完成、定型了。凤巢为百度提供了一个非常弹性和高效的平台，因此我们明年将会继续从凤巢平台中获益。一季度和二季度的CPM(千人印象成本)和商业化水平曲线可能有些滞后，但我们将会持续、稳定对凤巢进行改进。

　　摩根士丹利分析师季卫东(Richard Ji)：你们预期四季度将实现加速增长，这令我很惊讶。请问作出这一预计的主要推动力是什么？除了凤巢商业化带来的收入，其他服务带来的收入如何？

　　李彦宏：去年四季度，转移至凤巢平台曾对收入增长产生了负面影响。所以，今年四季度与去年同期增长的比例自然较高。更重要的是，一旦凤巢的基础建立起来，我们就可以在很多领域对其进行改进和提升。总的来说，我们很高兴能够发布较高的增长预期。

　　美国银行-美林分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：能否透露百度客户组成中各个行业的比例？带来收入最多的五个行业分别是哪些？这些行业的相对变化趋势如何？

　　CFO李昕晢：本季度百度五大客户群依然保持不变，即分别为医药、机械装备业、教育、旅游和连锁加盟。我们还注意到游戏、软件和企业服务方面有较大的增长。部分领域如教育和旅游受一定季节因素影响，但总的来说排名和趋势不变。

　　SIG分析师赵春明：我想请问有关框计算的问题。用户是否接受框计算直接为其提供的应用和资源？他们是否会在百度搜索结果页面停留更长时间？百度的广告客户如何看待这个产品？你们计划如何将框计算商业化？

　　李彦宏：我认为用户喜欢百度直接提供应用，他们的确在新的搜索结果页面停留更长时间。开放应用平台也得到了开发者社区的欢迎，用户的反馈非常积极。展望未来，开放应用平台的主要目的是更好满足用户需求，包括信息需求和应用需求。我们开辟了一个全新的领域，目标是让用户更加依赖百度服务或搜索框，而远景则是框计算。

　　至于商业化方面，短期内框计算不会为百度带来直接的营收或好处。内置应用可能产生的部分收入也将与开发者伙伴进行分成。框计算为百度带来的真正好处是，用户将越来越依赖百度框，满足其任何搜索需求。总之，百度将从中获得非常多的间接好处。

　　ThinkEquity分析师亚伦·凯斯勒(Aaron Kessler)：请问CPC(千人点击成本)比上季度变化趋势如何？百度未来三个季度营销、研发投入是多少？

　　沈晧瑜：我们从不公布CPC增长的详细信息，但是其在过去几年一直以相当稳定的速度保持增长，在迁移至凤巢之后也未有下滑。

　　李昕晢：在营销、研发支出和员工数增加方面，一季度到三季度我们的员工数增加了超过2000名，单单二季度我们就增加了约1100名员工。三季度百度共增加约1000名员工，其中200名为销售人员，800多人为研发人员。未来短期内，我们将继续这种步伐，大力投入到研发和营销人才上。

　　未来资产分析师温天立(Eric Wen)：李昕晢，你曾提到过，百度正处在资本支出周期。三季度资本支出比上季度有2个百分比的增加。请问目前百度处于该周期的什么阶段？未来两到三个季度百度是否会继续增加服务器投资？

　　李昕晢：我们处在资本支出周期的早期，一季度到三季度资本支出的确有所增加，这一趋势将继续维持下去，短期内可能会有更大幅度的增加。资本支出周期往往比较长，因此未来相当长的一段时间资本支出都会继续下去。

　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师史蒂芬·朱(Stephen Ju)：你们在过去的电话会议上曾表示，百度只有40%的流量来自搜索，请问百度如何利用另外60%的流量获取收入？能否告知百度显示广告方面的最新计划？

　　沈晧瑜：是的，百度大部分流量均是非搜索流量，如百度知道和百度贴吧等。我们在这些页面展示上下文广告和部分品牌客户的显示广告。尽管这些广告收入占总收入的比例还较小，但增长潜力很大。在显示广告方面我们在非搜索产品页面均有显示广告。在上下文广告方面，我们正在努力提升显示广告相对于文字广告的比例。我们明年将继续改进上下文广告，预计显示广告带来的收入将持续上涨。

　　RBS分析师温迪·黄(Wendy Huang)：请问你认为百度这种通用搜索如何与垂直搜索做到差异化？例如，旅游领域有去哪儿，而电子商务领域有一淘，请问百度与这些网站竞争有何优势？

　　李彦宏：我在搜索引擎领域打拼已经有相当长的时间了，差不多超过15年。在过去15年中，我看到非常多的公司尝试垂直搜索，但没有一个获得成功。我猜想，原因可能是绝大部分用户都非常懒，他们只愿意依赖一个搜索框满足所有的信息需求。因此，垂直搜索可能有一些忠实用户，但其入口却来自百度的搜索页面链接。除了搜索引擎带来的流量，这些垂直搜索网站的有机增长十分乏力。因此，展望未来，我认为绝大部分用户在大多数情况下，都将优先使用百度获取想要的信息，而垂直搜索网站则保持很小规模。

　　三星证券分析师保罗·吴(Paul Wu)：百度何时开始对开放应用平台进行商业化？是否类似于App Store的模式？

　　李彦宏：开放应用平台与苹果的App Store不同。该平台的目的是使用户更加依赖百度搜索框，而不是带来收入。但是为了激励开发者，我们允许开发者对应用收费或显示广告。我们还建立了与开发者的收入分享机制，搜索结果页面产生的搜索将可以与开发者共同分享。未来或许会有一些比较成功的应用，但百度并不依赖这些应用带来的收入，而是由此带来的用户，以及用户搜索其他信息产生的文字广告收入。

　　UBS分析师里·勒甘(Gary Ngan)：请问迁至凤巢系统前后百度的ARPU值(每个用户平均收入)有何变化？百度前十名客户贡献的收入比例如何？每个客户贡献的收入是相对平衡，还是差距很大？

　　沈晧瑜：我没有具体的数字。但我们也遵循80/20准则。高端用户的确贡献了总收入的很高比例，而且凤巢系统也对此有所助推。我们注意到有这个趋势，但并不明显。我们得到的反馈是，不管大小客户都对凤巢系统比较满意。推动ARPU值增长的不仅仅是凤巢系统，搜索请求和流量都在保持增长，大大推高了ARPU值。

　　李彦宏：因此，大小客户的ARPU值都在增加。

　　德意志银行分析师Alex Yao：框计算将如何影响整个互联网生态系统？百度在框计算领域的投入与在凤巢领域投入相比如何？

　　李彦宏：部分互联网行业人士担心，框计算将使得更多流量局限在百度平台内部，而不会被跳转到第三方网站。我们并不担心这个问题，因为我们的目标是向用户提供他们想要的信息，而不管内容是否属于百度平台。开发者可以选择通过百度获得收入，也可以通过独立第三方网站获得盈利。只要开发者可以通过应用获得盈利，互联网生态系统就会保持健康。

　　在支出方面，百度有两个独立的研发团队，在资源分配方面基本为50/50。一个是付费搜索团队，负责凤巢系统等产品。另一个是非付费搜索团队，负责包括开放应用平台和框计算等非付费产品。总的来说，只要能够提升用户体验，我们就将投入资源进行研发。

　　李昕晢：百度并不区分这些支出，因为框计算是我们主营业务之一。作为搜索公司，我们将持续关注用户需求并力图满足需求。因此，我们并不细分框计算具体的支出。

　　麦格理(Macquarie)分析师：阿里巴巴和腾讯都在开发自己的搜索引擎，请问你预计未来几年百度的搜索市场份额将如何变化？能否透露百度现在的市场份额？几个月前谷歌与中国某大型门户网站的搜索合作协议到期，请问百度是否有意向与这家门户网站合作？

　　李彦宏：最新的流量市场份额数据是80%，为百度搜索市场份额新高。我想你指的是搜索流量而不是搜索收入，因为只有百度和谷歌搜索业务有盈利，其他搜索引擎产生的收入尚未形成规模。阿里巴巴和腾讯已经进入搜索领域很多年，但这些年来其搜索流量份额几乎没有任何变化。我们将持续专注于改进用户体验。我们坚信我们的服务是最好的，用户将继续使用百度。

　　关于与门户的合作方面，我们保持开放心态，只要条件成熟，我们愿意与其合作。但作为一种趋势，过去几个季度来自门户的流量所占比例一直在下降。单一合作伙伴带来的流量和收入机会对于百度的意义越来越小。

　　李昕晢：在当前的竞争形势下，将整个市场的蛋糕做大更有意义，而不是关注相对市场份额。网民的数量仍在增长，市场规模在逐渐扩大，作为行业领导者，我们更关注将蛋糕做大，而不是担心丢失市场份额丢失。

　　国泰君安分析师杰克·李(Jake Li)：请问凤巢系统的改进和搜索优化会对未来ARPU的变化有何影响？请对四季度和明年ARPU作出预期。

　　沈晧瑜：百度一直在进行搜索引擎优化，所以四季度没有特别的因素。受益于流量上涨和迁移至凤巢，ARPU在过去几个季度实现了相当强劲的增长，这一趋势将持续到第四季度。

　　摩根大通分析师韦迪(Dick Wei)：我的问题是关于百度的支付产品百付宝。框计算和乐酷天是否为百付宝带来更多的机会？百度对于百付宝的战略是什么？

　　沈晧瑜：百付宝是随着我们的C2C平台有啊一同上线的，百付宝将继续支持百度有啊。这一支付系统还将支持其他产品，如乐酷天。如果百度或开发者合作伙伴计划对应用进行收费，百付宝自然会成为其支付系统。目前，百付宝支持百度的多种业务。

　　李彦宏：更重要的是，支付不再是在线购物的障碍。过去几年，中国的在线支付用户基础实现了大幅增长，消费者也越来越愿意在网上购物，其可选的支付方式也非常多。


请您先登陆，再发跟帖！