economist 高士奇 management of expectations of capitals

david woo: usd bullish, politics >policy, qe2 expectations downsized;

james caron: steeping yield curve, future inflation or growth;

amity shlaes: unexpectated change of expectations

货币不进入实体是因为不赚钱 [ 高士奇 ] 于:2010-11-15 11:00:33 复:3167894
进入实体不赚钱是因为实体中也出现了泡沫，就是出口泡沫，也就是说我们为出口而生产的东西太多了，对应出口的产能太大了。增加货币供应的最重要作用就是刺激、增加投资（中国的消费信贷还很不发达）。投资主要就是两方面，用于生活的住房投资和用于生产的资产投资。所以货币供应增加要么就是推动房地产高歌猛进，要么就是推动产能继续膨胀，而这两个结果都是我们不愿见到的，除非是可以不依赖出口而大量消化增加的产能。那就只有扩大内需。这里再强调一下，扩大内需根本上要依靠财政政策，货币政策只要在制造通胀预期的情况下才能逼迫老百姓增加消费，这就是为什么老美印了那么多钱还要再印，就是希望激发通胀，惧怕通缩。财政政策是根本，比如转移支付——劫富济贫，增加社保，对中小、私营企业减税等。可惜这些大部分还没做到。
在财政政策没有到位、实体经济过剩产能没有消化之前，已经巨大的货币供给必须控制，否则很难说流到什么地方去，不让他炒这个，他就炒那个，不让他炒国内的，他就资本外逃。你要是想把各条道都管制了，那他就行贿……