石齐平：日元曾迫于压力升值而导致经济衰退

日元曾迫于压力升值而导致经济衰退

姜声扬：算，你刚才提到日本，大家现在普通有一个警觉，就是现在日本，美国似乎在重蹈1985年对日本行使的广场协议，日元大幅升值这个故计来对付中国，那你认为这个有可能做到吗？

石齐平：确实大家很关注这个问题，我们把当时日本面临的这样的一个形势的背景来说一下，简单说就是在战后日本复苏的很快，就是美国的加持之下，当然日本本身也很努力，很快从废墟中变成一个经济强国了。因此在1980年代的时候，我记得那个时候很多书都在讨论日本为什么第一，当然日本那时候确实表现很出色。日本自己也忘了自己是谁了，它就觉得我现在经济很了不起了，然后我们觉得我们的货币应该要国际化了，这个就触犯了美国的大忌了，因为美国它自认为它的美元的独占性的印钞权是全世界唯一的，不能挑战的。所以美国当时就觉得你这个日本是要这么做，我就要给你重重的打击一下。

所以在1985年的这个纽约的广场酒店就召集了英国、法国、德国，当然都站在它那边了，一起来对日本施压，逼着日本在未来的几年之内，就从日币260块钱兑美元1块钱美元，不断升值到200块，160、120、100，甚至最高的时候到79，那么这样一个升值过程中，升的日本气都喘不过来，因为升值关系日本的出口竞争力大幅衰退，出口萎缩了，它为了要提振经济，它比较要靠内需，要靠内需就采取扩张性的货币政策，采取扩张性货币政策利率就不断的偏低，低到经济等于零，在这样的情况下就刺激了房地产泡沫跟股市泡沫，这两个泡沫终于在1991年破了，破了以后到今天20年，一直不起，这就是当年惨痛的日本经验，所以今天很多人就很担心，中国会不会也面临这样的一个压力。