美國居民低儲蓄率、家計部門債務已高達10.45兆美元，且不動產占家庭財富比重高達6成以上

一、美國長期經濟結構性失衡的改善才是穩定美元價位的根本前題 國際美元由戰後的短缺到1970年代以後的泛濫，主要係切斷與黃金的兌換關係，致美國享有國際貨幣印鈔權，美元之發行量不再受制於美國儲存黃金之多寡，加上其國際收支的持續惡化，使美元流通海外之數量不斷增加，在美國貿易、財政雙赤字，以及內、外債務日益升高等長期經濟結構性問題難以改善，導致國際間對美元缺乏信心時，美元之價位變得非常不穩定。未來美國經濟的結構性失衡現象能否順利調整；以及國際美元能否避過崩跌危機，攸關未來全球金融情勢之變化，同時也將牽動以「出口為成長引擎」的東亞國家之產業結構調整、國際外匯資產組合、經濟發展、甚至金融的穩定性至鉅。
二、前美元貶值的條件較1970年代以來兩次美元危機更為險惡─依過去1970年代以來美元所發生的三次重大危機比較，發現過去兩次的美元危機時期，美國之經濟成長率分別高達10.2%及6.4%，遠較目前的4.4%為佳；第一次危機時，貿易及對外債務規模(占GDP比)相對較小，分別僅為0.33%及3.84%，然而此次卻拉大到5.7%及19.32%，加上布希總統的擴張軍事支出及減稅政策，使美國財政急速惡化，預估至2015年時美國財政赤字將占其GDP的10%；IMF甚至預估，在未來幾年內，美國之外債將占GDP的40%，因此，現階段發生美元貶值危機的客觀條件及壓力均較前二次更為險惡。由過去美元曾數次鉅幅貶值但仍無法有效改善美國經濟之經驗，吾人認為無法僅靠單一之匯率政策的調整，來根治其結構性失衡。
三、以拉高利率吸引國際資本持續挹注美國資金缺口不利經濟前景─以目前美國之貿易帳與財政赤字規模，美國每年至少需吸引1兆美元之國外資金淨流入，才能維持國際收支及政府預算的平衡。依過去10年之經驗，美國股票及債券之平均報酬率為10~13%，是吸引外資流入之重要條件，但去年美國股票報酬率僅1.87%，遠低於過去平均值，吸引外資流入之誘因降低。因此，美國未來必須藉提高外資流入誘因，以彌補國際收支帳上短缺之資金缺口，此勢必促使美國調高利率，但此舉將不利美國企業之獲利及投資(按：1990年以來，美國企業負債年平均成長率高達14%)。同時，在美國居民低儲蓄率、家計部門債務已高達10.45兆美元，且不動產占家庭財富比重高達6成以上之情形下，利率調高如超過居民負擔能力，房價恐會失去支撐，使2001年以來房地產增加的3兆美元面臨泡沫破滅危機。
四、美國貿易逆差及美元高度集中東亞形成恐怖平衡與共生關係─美國貿易逆差及美元高度集中在東亞國家，該地區央行2004年持有之外匯準備部位高達2.1兆美元，占全球美元外匯準備之55%，形成恐怖平衡與美國微妙的利害依存共生關係。東亞國家央行大多持有美國政府發行之長期債券或國庫券等美元資產，一旦大量拋售造成美國債券市場崩盤、利率飆升及美元鉅貶，則東亞國家恐將先受其害。未來歐元及黃金與美元之替代關係，將隨著美元的貶值而增強。美國如不正視其經濟基本面的結構性問題，一昧以貶值來減輕其海外債務，最後終將促使美元降低其國際關鍵貨幣之價值，各國央行將提高歐元在外匯資產準備中的地位，而美國也將因為難以彌補其貿易、財政雙赤字，而被迫採取高利率以吸引外資流入之策略，但如此一來，將使美國經濟趨緩，甚至衰退，並促使美元進一步向下貶值，從而降低美國在全球事務之影響力並危及東亞國家經濟的持續成長。