1998 美国家庭只用不到收入12%的部分来还债 现在这一水平已达到了14%

美国家庭负债1952年来首次下降 但减债路漫漫
发布: 2009-3-11 09:47 | 作者: 网络转载 | 来源: 华尔街日报　 | 查看: 2次

　　去杠杆化的过程还没完。还差多远？美国联邦储备委员会(Fed, 简称：美联储)将于周四公布的第四季度资金流动数据，可能会使答案更清楚。第三季度时，美国家庭负债出现了1952年统计开始以来的首次下降，主要是抵押贷款债务创纪录地下降了2.4%。

　　第四季度美国家庭负债可能下降更快。美联储业已公布的数据显示，非抵押贷款类消费信贷按年率计算下降了3.2%。由于房屋销售和房屋净值提取的急剧下滑，加之贷款拖欠、违约的现象显著增多，抵押贷款再次下降几乎是板上钉钉的事。抵押贷款的规模是非消费贷款的四倍。

　　更多地减少负债是件好事，因为第三季度家庭负债规模占到了国内生产总值(GDP)的96%，为可支配收入的1.3倍。

　　现在的难点是确定这个去杠杆化的过程还有多长。T. Rowe Price首席经济学家艾伦8226;莱文森(Alan Levenson)说，不存在这样一个“神奇数字”，不过可以拿海外储蓄开始增长的1998年作为比较基准。那时美国家庭只用不到收入12%的部分来还债，与长期均值相符。现在这一水平已达到了14% ，几乎是纪录高点。

　　1998年时，美国的家庭负债只占GDP的66%，要回归这一水平就意味着负债率要减少30%。尽管这一比率已从2005年时的峰值不断回落，但减30%还是太多了，尤其是美国的住房拥有率为抵押贷款提供了支撑，限制了它的下降。

　　可以说消费债务比率可能继续下降。收入猛增可能是一种降低债务比例的无痛方式，但这种情况似乎不太可能发生。那样的话只能是消费支出放缓，结果就是继续给金融领域带来压力。金融领域的减债速度要比家庭慢得多。