第一次石油危机年代美国经济发展与美元贬值

第一次石油危机年代美国经济发展与美元贬值『转』
第一次石油危机年代美国经济发展与美元贬值
9 A2 x- i7 c4 G- V M1973~1979这段经济史也很重要,跟目前2008年也有可以类比的地方4 W! O* n+ G% j) d5 e5 b: t

4 Z1 P5 d5 s5 ~7 K$ K- x$ r4 K0 p1964~1971正是美国越战时期,也是美国极少数战败的桉例.(2003年以来第二次波湾战争至今.也等同战败!)" e- E% ]" E" ]1 [, A; b
战争开始美股就是大涨,但会造成美国严重债务与赤字.战争结束时美国经济陷入衰退,股市崩盘.
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这是第一次石油危机的美国GDP资料1973年11月至1975年3月: o$ r! Z/ J9 X6 G
1973年第四季：+3.9%
) h% P5 i$ \ B s( x( A/ l+ J; S" k( J1974年第一季：-3.4% G& z. |5 I, f% H
1974年第二季：+1.2%* \' p& I- n8 a* @' w* O- c8 O
1974年第三季：-3.8%
2 c; b, Y r3 X& d9 g: a! P( k1974年第四季：-1.6%
6 J4 d/ {2 [+ {# c& u1 r1975年第一季：-4.7%
* [1 L3 }+ B6 O! d. k+ V. N" pNational Economic Accounts7 n& n% {9 Q' _
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衰退的原因是1971年第一次美元贬值引爆第一次石油危机.将整个越战虚耗的问题完全曝露出来.但在人们还没发现衰退结束时.股价已经先涨50%回起跌点..等发现衰退结束挑战高点.引领美国走出泥淖的,还是美元贬值!. C! O1 h3 Q8 _) l. Y- `& t

1 A; J4 {' D3 \* W3 b) b这段时间还有一个极为重要的事件.那就是布列敦森林体系(Bretton Woods System) 瓦解,汇率自由浮动的开始!(请参考:浅谈布列敦森林体系(Bretton Woods System) ).1971年美元的贬值10%无法解决问题.只好在1973年全面解冻让美元自由落体.(记得文献记载美元指数大约贬到70).这被列为20世纪中四次美元重大贬值之一(美元贬值是全球经济动荡的根源)
6 B) v0 {8 [: A4 W7 |7 A这张图不大清楚(找不到更好的版本).1973年后美元大概花了5年时间贬20%.之后暴涨,然后接续第二次石油危机与美国80年代的衰退与企业倒闭.
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有趣的是.1973年这段历史,似乎就是巴菲特真正捞到第一桶金的年代.当时他买了华盛顿邮报(请看:1973年巴菲特“二次创业” )
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而在1973年以前.正是日本经济飞速成长的年代.现在这个要角是中国担纲演出.美国在1973年发动的贬值并没有打败日本.1985年藉广场协议(广场协定Plaza Accord介绍(1985) )再度让美元急贬.终于造成日本经济大泡沫,1990年之后惨澹18年至今.% J8 ^) P9 F W4 N5 ?) }
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感想:
) T* ^4 O* p; i! j2 s9 g x/ j虽然第一次石油危机的国际局势与目前差异非常大.但美股走势是最类似的一段.美股过去百年来走过的风雨与危机远超过一般人想像.但最后的结局.死多头巴菲特笑到最后.最神的空头Jesse livermore写书自杀收场...
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