优于次级贷款的Alt-A贷款违约率翻了4倍至12％

1.美国问题金融机构数量上升符合我们预期

　　我们此前就注意到，当美国次级按揭贷款的违约率在近几个月趋于稳定之时，规模9倍于次级贷款的优先级贷款的违约率却在成倍上升。自2007年4月以来，质量优于次级贷款的Alt-A贷款的违约率已经翻了4倍，至12％；而同期质量最好的优质贷款的违约率上涨到2.7％，翻了一倍。

　　2.未来美国金融机构不良贷款比率将继续走高

　　我们预计，考虑到美国房地产价格可能仍有10％的下降空间，以及四季度美国经济可能重新走软，则问题金融机构数量仍将上升，不良贷款比率将继续走高。