孤岛时期租界相对繁荣。

在孤岛时期，上海租界有些异常繁荣。与沦陷区及正在进行战争的内陆相比，租界内的形势相对比较稳定。上海的对内、对外交通、贸易完全自由，经济上出现畸形的繁荣。由于流入大量资本和人口，零售业，工厂, 金融，地产，甚至娱乐业包括电影，比战前还要繁荣。甚至形成了孤岛文学。许多沦陷区的学校也迁入租界。珍珠港事件的第二天，日军即进驻租界，教会学校的美籍教师从校园被抓走，送入集中营。租界孤岛从此陷入沦陷。