很好的见解，就是其中回报的计算可能忘了计入利息支出

> 实际上我对增值潜力的要求并不高，只要能达到美国历史年平均3%的增幅就好。即便是3%的增幅，若加三倍杠杆的话（25%首付），就可把回报放大成12%，再加租金利润，总回报即便达不到20%，达到15%也绰绰有余，已远高于一般的投资回报。

加杠杆的回报率 = 不加杠杆的回报率 + 杠杆比 x (不加杠杆的回报率 - 贷款利率）

其中不加杠杆的回报率 = 现金回报率 + 增值回报率

这个公式只针对第一年。有了增值后杠杆比会下降，除非每年都cash out refi保持杠杆率