黄金牛市何时到头？

什么叫 inflation targeting? 就是需要印多少钱，就印多少钱； 当然，不需要印就不印。

当前经济与金融体系的自然力是什么？ 是通缩，是债务与信贷坏死带来的信贷萎缩进而通货紧缩。

美联储要干预，要让CPI每年涨2%，它就得QE。如果整体信贷通缩，大本的QE力度就得不但要抵消通缩，还要带来2%的通胀，钱印的少了可不行。

但是印钱并不带来经济繁荣，只能带来通胀，所以，我们面临着滞胀，stagflation.

现在的黄金市场，一个重要特征是：实物黄金基本是单向流通：流入央行，流入私人，然后被囤积起来。实物黄金被买下之后，基本上就不再流出。

何时黄金牛市到顶？ 任何目标价都只是猜测，依据目前情势做出的对未来的判断。

黄金牛市到顶时，一个重要判据， 应该是实物黄金的双向流动。