共同基金与ETF，主动与被动

中文共同基金从英文mutual fund翻译过来。我们这里只讨论 open-end mutual fund（开放式共同基金），可以每天买进或赎回的那种（每天一次以市场收盘价定价）。

其实ETF (exchange traded fund) 也是基金，那个F = fund，就是基金的意思。重要的事情说三遍：ETF 是一种基金，基金，基金！不要把ETF不当基金。

开放式共同基金（Open-end mutual fund）有主动式（active）的也有被动式的（pasive），大家不要一看到共同基金就认为是主动式（active）的。Fidelity有个著名的Magellan Fund (FMAGX) 是 active open-end mutual fund，曾经由Peter Lynch管理过。Fidelity也有Fidelity  500 Index Fund (FXIAX)，那基本上就是对标S&P500，是 passive open-end mutual fund，总费用 expense ratio 是0.015%/year。

ETF (exchange traded fund) 也有主动式（active）与被动式之分。SPY, SPYM, VOO, IVV 都是对标S&P500的被动式ETF。Vanguard旗下有不少主动式（active）债券ETFs --- VGMS, VUSB, VGVT等等。

不要以为基金（包括ETF）风险就小，有些ETF风险也很大的，比如木头姐的ARKK就是风险很大的 active ETF，还有那个（被动式）T3球。

开放式共同基金从2004年以后限制频繁交易，防止定价时差套利，对短期交易有惩罚。大家买卖任何开放式共同基金一定要知道这个限制，以免莫名其妙损失钱。

码这一篇是看到这几天有些网友发的贴对共同基金、ETF、费用、风险有些误解。请对号入座