美元悄然强势 点燃世界狼烟(图)

一场席卷全球的无硝烟战争正在上演，随着美国经济逐渐转暖、美国加息预期升温，从去年开始包括俄罗斯在内的很多国家都遭遇资本外流所引发的 金融动荡。展望2015年，更将是不同寻常的一年。随着欧洲、中国和日本等国家经济持续疲软，“一枝独秀”的美国经济将会吸引更大规模资本回流，这对于各 国都将构成严峻的挑战。转变经济发展模式、提升经济整体核心竞争力，转变国际资本的悲观预期，已经成为世界各国政府和央行必须应对的问题。

美联储下一步货币政策可能改变世界经济格局

美国经济回暖的步伐正在加快，美国劳工部去年12月5日公布的数据显示，去年 11月美国非农业更为增加32.1万个，为2012年1月以来最大增幅。美国商务部也于12月23日公布最新消息称，2014年第三季度国内生产总值 （GDP）增速达到5%，创下11年以来的最高增速，在经济利好预期影响下，美国道琼斯指数一度突破18,000点，美元指数也顺势冲上90点大关。鉴于 美国经济转向复苏，关于美元加息的预期也逐渐升温，美联储下一步的货币政策成为国际资本和世界各国政府关注的焦点。

从历史周期看，美国经济每一轮繁荣周期的开启，往往会伴随全球资本大规模回流，引发相关国家出现金融动荡。无论上世纪80年代拉美国家债务危机，还是1997年席卷东南亚的金融风暴，都和美国的货币政策有着紧密联系。

一般来说，当美国经济疲软、美元处于贬值周期时，国际金融资本出于逐利的需要往往大规模涌入其他国家，导致这些国家产生严重的资产泡沫。而当美国经 济转向复苏、美元步入升值阶段时，国际资本顺势回流，引发其他国家资产泡沫破灭、诱发金融动荡下货币汇率的大规模贬值。目前俄罗斯卢布危机就是很好的例 证，作为世界上军事力量最为强大的国家之一，在金融资本的冲击下同样表现的脆弱不堪。可见，金融战和汇率战，已经成为大国之间博弈较量的常态。

其实，一场看不见硝烟的战争目前正在上演，除了俄罗斯外，进入去年以来很多新兴国家也出现了资本外流现象，从而导致这些国家货币大幅贬值。以巴西为 例，由于国际金融资本的大规模回流，雷亚尔兑美元汇率在三个月的时间里下跌17%，为了捍卫国内汇率体系，巴西央行不得不大幅度加息阻止货币剧烈贬值，但 收效甚微。而印度、土耳其、墨西哥、印度尼西亚等国家均面临与巴西同样的问题，在国际资本快速撤离下，国内金融市场和汇率体系遭遇严重的冲击。

除了俄罗斯和新兴发展国家外，欧洲和日本的情况同样不容乐观，欧盟统计局最新数据显示，欧元区去年前三季度国内生产总值环比分别增长0.2%、0 %和0.2%。作为前三大经济体德国、法国和意大利均表现不佳。欧元区连续数月失业率保持在11.5%的高位。至于日本经济增长依然乏力，尽管安倍政府 “花样百出”，但是社会消费始终低迷，外界普遍预估日本2014年GDP为负增长。而作为世界第二大经济体中国经济增长也放慢了脚步，在产能过剩、地方债 务和资产泡沫各种因素作用下，整个经济处于结构性调整的过程当中。

苏格兰皇家银行认为，2015年随着欧元区和日本进一步货币宽松，将会有更多寻求高收益的资本流入美国市场。同时，新兴市场国家经济的整体疲软，也会促使更多资金回流美国，这将对美国经济起到正面拉动作用。

但问题是，倘若国际资本整体回流，很可能将引发世界各国出现不同程度的金融动荡，这对本就处于萧条阶段中的各国经济又将产生新一轮冲击，使其陷入更 深的衰退泥沼当中。由此可以看出，在全球经济一体化的今天，各个国家既是贸易合作伙伴，又是相互之间的竞争对手，国与国之间并不存在真正的友谊，尤其对于 国际金融资本更是如此，毕竟套利和避险是它们首要的选择。而一个国家真正具有核心竞争力，才能持久性吸引挽留住国际资本，从而达到服务于自己的目的。

反观中国，由于美国经济转向复苏、美元步入升值阶段，去年以来人民币兑美元即期汇率呈现连续贬值态势。虽然央行屡屡采取干预手段，但仍然无法抑制国 际资本持续外流。一旦美联储今年采取加息政策，无疑对中国疲软的经济形成严峻挑战，转变国内经济发展模式、提升经济核心竞争力，转变国内外资本的看空预 期，已经成为摆在中国政府面前的要务，也是捍卫人民币汇率稳定的关键。