巴菲特的3大财富密码，普通人也能抄作业！

今年巴菲特股东大会上，巴菲特宣布了一个重磅决定：将在年底卸任CEO一职。这一消息，如同巨石投入平静湖面，在全球投资界激起千层浪，标志着一个时代即将落下帷幕。

为了深入探寻巴菲特的投资哲学与人生智慧，我们邀请了大成基金制造组研究主管陈铭以及天天基金社区的财经作者郭施亮两位嘉宾，将聚焦巴菲特这位投资界的传奇人物，探讨他的投资哲学、人生智慧以及对世界的深刻洞察。

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本期精彩亮点

精彩亮点1：

股神教你挑公司：投资者如何找到企业的护城河？

大成基金陈铭：护城河包括几大类，第一个是从供给端作为一个商业组织、公司，所生产的产品和服务有没有成本的优势。如果价格天生比别人有优势，成本天生比别人低，这就是护城河。第二大类是从需求侧，这个在很多消费品或者是互联网企业里是非常常见的。

财经大咖郭施亮：我觉得，护城河归根到底就是在中短期时间里面，不会轻易被对手所模仿所超越的优势。

精彩亮点2

能力圈与专注：为什么看似简单的投资框架却很难被真正执行？

财经大咖郭施亮：我认为最主要的原因是理想跟现实是不一致的。主要原因是股票市场随时都会存在波动，市场本身具有不可预测性。

大成基金陈铭：我觉得有几个层面的因素，首先，你是不是真的理解价值投资，比如说安全边际和能力圈，尤其像能力圈。要理解为什么我们要知道自己的能力圈，然后你要去判断你自己的能力圈在哪。假如这两个东西你都满足了，最后是看你的个人性格适不适合做价值投资。

精彩亮点3

时间和耐心：投资者如何在市场情绪中保持冷静？如何克服短线思维？

财经大咖郭施亮：时间跟耐心，在资本市场里面看似很简单的道理，但其实最难做到。就像巴菲特，在股票市场的生涯已经70多年了，假设他的年化收益率即使是不超过10%（大概跟着标普500指数的同期涨幅），但拉长时间看，他年化收益和综合投资复利仍会比普通人要高很多。这说明利用好时间复利和投资滚雪球的形式，通过时间跟耐心，一个普通人也可能成为一个富人。

大成基金陈铭：巴菲特说过，其实你不需要出手那么多次，实际上最后决定你的成就的，可能就那20次的出手的机会。他的20个孔的理论，延伸的意思是，假设你这辈子只能做20笔投资，用完你就不能再做了，这个20笔投资会让你慎重的去等待，最好的抠动扳机的时候。这是我在理解投资耐心的时候，非常重要的理论参考。

感谢您对本篇内容的关注，希望这些干货的分享，会让您对投资和生活都有全新的感悟。