中国高铁第一股：盈利超百亿的京沪高铁

近日，京沪高铁发布2023年度业绩预告，预计2023年净利润为108亿元-122亿元，同期扣非净利润为108亿元-122亿元。

京沪高铁在业绩预告中表示，2023年国内客运市场形势恢复显著，面对有利形势，公司继续深入分析客流变化规律，持续推动提升站车旅客服务水平，以高质量供给促进和带动消费，取得营收恢复明显的较好经营业绩。

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划时代的京沪高铁

2011年通车的京沪高铁，在中国高铁版图中具有划时代的意义。京沪高铁总投资2209.4亿元，纵贯京、津、冀、鲁、皖、苏、沪7省市，全长1318公里，连接着京沪两座常住人口超 2000 万的超级大都市，是当时世界上一次建成线路最长、技术标准最高的高速铁路，也是新中国成立以来投资规模最大的建设项目。

其中正线桥梁1060公里，隧道16公里，路基242公里，设24个车站, 运营时速可达350公里。京沪高铁覆盖了中国33%的GDP地区和27%的人口，沿线的主要城市 GDP 大多在1万亿以上，京沪高铁途经4个GDP排名全国前十城市，客运强度远高于全国平均水平。

正式通车之后的第4年，京沪高铁就实现了盈利，当年利润65.81亿元。2016-2019年，京沪高铁的净利润继续逐年增长，2018年突破100亿，2019年增长到110亿，年化增速超过14%。到了2020年和2021年，京沪高铁仍然是盈利状态，两年赚了80亿。

由于疫情影响，2022年成为交通行业触底之年，全行业客运量同比下降32.7%。同年京沪高铁本线列车仅运送旅客1722.6万人次，相比2021年下降超过50%，只有2019年的三分之一左右，2022年亏损也达15.5亿元

随着疫情缓解，2023年上半年业绩快速回升，上半年营收达到192.79亿元，半年的净利润达到49亿元。此前公布的2023年半年报显示，京沪高铁本线列车去年上半年运送旅客2499.0万人次、同比增长了3倍，和2019年基本持平；跨线列车运营里程4493.9万公里，较2022年同期增长近一倍，达到2019年同期的116.2%。

独特的运营模式

在很多人印象里，造价昂贵的高铁具有很强的公益属性，注定是很难盈利的行业。相较于全球其他国家，中国的高铁整体收费水平较低，大约为美国的17%，欧洲的21%，日本的26%。

事实上运营高铁的中国铁路集团，已经连续多年出现巨额亏损。高昂的投入和运营成本，以及不同线路的客流强度，让中国高铁在短期内实现全面盈利并不现实。

目前实现盈利的高铁线路仅有6条，分别是：京沪、京津、沪杭、沪宁、宁杭、广深港高铁线。这些线路无一例外都处在经济发达区域，充足且足够优质的客流资源，以及相对适宜的旅行距离。

在票价上，京沪高铁公司实行多档浮动票价机制，即同段不同时的列车票价不同。2020年形成5档票价；在2021年公司进一步对浮动票价机制进行优化，形成了目前7档票价的结构。截至2023年6月，二等座、一等座、商务座较2019年涨幅分别达到19.7%、13.6%、32.6%。

纯粹靠票价实现盈利太过单薄，京沪高铁主营业务包括两块，一是本线的铁路运输，向乘客收取车费，相当于公司的自营业务；二是跨线的路网服务，当其他铁路运输公司的列车在京沪高速铁路上借道运行时，向其收取路网服务费，相当于收租业务。

很明显，自营运输之外的路网租赁业务，成为京沪高铁在疫情环境下仍然保持盈利的关键因素，客流减少的压力，很大程度上被转移到其他铁路运输企业。这样独特的业务模式，也成为京沪高铁持续盈利的法宝。

进击的中国高铁

最近几年，中国高铁里程持续增长，成为中国的一张国家名片。2012年-2022年，我国高铁里程从0.9万公里增长到4.2万公里，年化增速超过15%，稳居全球第一，比TOP10中其他九个国家的总和还高，排名第二的德国，高铁里程只有6226公里，不到中国的六分之一。

2023年，我国铁路累计投产新线3637公里，其中高铁2776公里；34个项目建成投产、102座客站投入运营；脱贫地区完成铁路基建投资4076亿元，22个县结束不通铁路的历史。截至2023年底，全国铁路运营里程达15.9万公里，高铁里程达4.5万公里。

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在技术发展上，中国也已成为全球高铁技术的领导者，尤其表现在高铁专利申请的数量和质量上。截至2023年，中国的高铁专利申请量占全球总量的约70%，远超美国、欧洲、日本、印度和韩国等其他主要国家和地区。这一成就标志着中国在高铁技术创新和发展方面取得了显著的领先地位。专利类型方面，发明专利数量最多，占到全球总量约45%，其次是实用新型专利，占33%。

中国在高铁技术方面的领先地位不仅是技术创新能力的体现，也是国家长期投资和政策支持的结果。在国际市场上，中国高铁也在不断通过技术输出和项目合作，参与全球高铁网络的建设。可以预见，中国高铁将继续在全球范围内扮演重要角色，推动全球高铁技术的发展和创新。

中国高铁行业未来的发展必将是多方面的，但同时，高铁行业也面临着成本和可持续性的挑战。高铁建设和运营成本巨大，如何在保障运营效率和服务质量的同时控制成本，此外，随着环保意识的提升，如何注重环保和可持续性也是行业需要思考的关键问题。