美股牛转熊 股市暴跌的7个迹象已浮现

　　记住 2014 年 3月 4 日，这天将是这次刚过五年生日牛市告终的起点。

　　3 月 4 日这天，美股因为俄国军队撤军而上扬227点。如此新闻点燃美股，证明了美股正式进入疯狂阶段─不用什么消息就可以上扬。

　　问题在于，美股真的可以继续走升吗？当然可以，不过问题在于，美股涨得越高，则涨势就更危险。通常在牛市的尾声，市场会与现实脱勾，仿佛变个外星生物。

　　以下是《MarketWatch》专栏作家 Michael Sincere 点出的 7 个警告迹象。

　　1.散户将资金移入股票共同基金

　　深怕错过美股第6年涨势的迹象，让市场显现了狂热迹象。虽然狂热不比 1999 年，但是一时间敲锣打鼓好不热鬧的景象，正如同每次熊市开始前那般。

　　2.投资人情资让人担忧

　　一为人关注的调查显示，看空者大幅度降低(低于 20%)，这是 1987 年崩跌前算起最低的比例了。

　　3.市场情绪悲观

　　VIX 恐慌指数显现投资人相当自满。很显然的，投资人相信联準会或是其基金经理人会保护其资产并避免最坏的情况发生。

　　4.忽略基本面

　　市场过高的本益比被忽略，以及一些其他的经济读数，比方说 GDP 以及 ISM 指数。此外，只要基本面难看，就通通怪给酷寒的天气就是了。

　　5.股市 2008 年的崩跌被遗忘

　　投资人或许忘了，但市场自己可没忘。那些无法从历史学到教训的，将再度学到痛苦教训。

　　6.NaSDaq指数走高

　　将 Nasdaq 指数三年走势图摊开，会发现它在 3 月 4 日达到 4351 的高点。又到了市场疯狂的那几年了。

　　7.恐惧及贪婪攫取市场情绪

　　当市场接近转捩点时，投资人常倾向买任何会移动的标的，这样的举措会造成买卖恐慌。

　　既然市场已经面临转折点，投资人现在究竟该怎么做才好？其实，现在的股市，是人们只看到自己想相信的。股市涨了这么久，人们早就忘了刀在喉头的恐惧，但事实是，买进的狂热很快会被拋售的恐惧取代，而且根本没有人知道这件事什么时候会发生？(接下页)

　　截至目前为止，新兴市场问题很大，此外还有乌克兰问题要面对。然而，许多主要投顾执行长更希望投资人买进新兴市场，因为其估值便宜。这裡必须要澄清的，这些受良好教育的「业务」在乱吹─新兴市场会复甦没错，但不是在最近。敦促人们现在买进，吃相有点难看。

　　如果我们现在真的在所谓的牛市小狂热阶段，那么市场将因为谣言、希望、贪婪继续走升。坐在场边等待美股完成触顶的涨势，需要非常强的纪律。而想要攫取那最後 5% 的涨势，更是难上加难，也因此多数投资人常以失败坐收。

　　因此，準备好面对更大的波动性。

　　当然，当多数人都在股市中赚钱时，这种滋味真的很难受。然而，许多人都认为美股将再涨个 30% 左右，但有很大的机率是今年美股将走得颠簸。美股的确处在狂热阶段，但随著每周过去，崩跌的炸弹在旁滴答滴答的响著。

　　这种故事说多了，没有人会掉泪的，因结果通常都指向同一个─无论你发出多少警告，人们就是不见棺材不掉泪。（BH）