中石化引入民资 三大层面催生连锁反应

中国石化（600028）日前宣布油品销售引入社会、民营资本，二级市场以罕见的涨停回应。

此举被业界认为，从公司、行业再到整个国企，至少有三大层面的看点：有利于中国石化本身销售业务效率的提升；而且此举可能只是国内油气改革的第一步，未来民营资本有望在其他领域（如油气网管进入、非常规油气开发等）获得突破；在国企层面，巨头中国石化的改革，还被认为是竞争型行业的国企改革提速，类似的上市公司有望继续推动类似改革。

中国石化日前公告，对油品销售业务板块进行重组，引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。社会和民营资本持股比例将根据市场情况确定。董事会授权董事长可以在社会和民营资本持股比例不超过30%的情况下确定投资者、持股比例、参股条款和条件方案。

申银万国资深分析师林开盛认为，公司销售板块资产回报率有望得到提升。据悉，截至2013年6月，中石化共有30484座加油站。林开盛估计，未来非油业务的收入与利润贡献比重有望扩大，甚至可能向互联网经济模式转型。他预计2013年销售板块净资产收益率为15%，每提高1个百分点，净利润增加18亿元（对应每股收益为0.20元）；预计2013年销售板块收入为14600亿元，净利率为2%，每提高0.2个百分点，净利润增加29亿元。

业界认为，中石化此举可能只是国内油气改革的第一步，未来民营资本有望在其他领域（如油气网管进入、非常规油气开发等）获得突破。目前，上市公司中，油气领域相关公司为数不多，如泰山石油（中石化控股且拥有加油站）、海越股份（拥有加油站且未来有油库建设计划）、宝莫股份（收购加拿大油气资产）、辽宁成大（新疆油页岩项目）和华星化工（计划进军国际天然气贸易）。

中共十八届三中全会公报指出：公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，是中国特色社会主义制度的重要支柱，也是社会主义市场经济体制的根基。必须毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，激发非公有制经济活力和创造力。要完善产权保护制度，积极发展混合所有制经济，推动国有企业完善现代企业制度，支持非公有制经济健康发展。

中石化此次将油品销售业务引入社会及民间资本，从而实现了混合所有制经营，符合国企改革的方向。作为国企巨头，此举被认为具有很好的示范意义。

西南证券石化行业分析师商艾华认为，成品油环节作为竞争性业务环节放开，推进公共资源配置市场化，具有示范意义。在整个石油石化业务中，油品销售是竞争性业务，盈利状况比较好。中国石化吸引社会和民营资本参股这一业务，有利于放大国有经济的影响。