拜登的“安全牌”与鲍威尔的新挑战

延续数月之久的美联储主席下一任人选的话题终于尘埃落定，11月22日，美国总统拜登宣布提名现任美联储主席鲍威尔继续担任下一任美联储主席，尽管这一提名还需要通过议会投票通过，但结果基本上已无悬念。

鲍威尔成功连任美联储主席，最大的原因是：鲍威尔的货币政策主张，与拜登政府经济政策总体导向基本一致，从政治角度来看，鲍威尔过去3年积累下的良好的政治资本，在国会两党中间都能得到足够的支持，对于拜登来说，做出这样的选择，几乎无需消耗任何的政治资本，是一张“安全牌”。

但即将开启的第二任美联储主席一职，对于鲍威尔来说，将意味着更为艰巨的挑战，这些挑战不仅来自于在疫情发展高度不确定性下的美国经济的复杂局面，还来自于美联储内部由于各方政治角力所带来的更为多元化的政策目标。

继续选择鲍威尔是拜登打的一张“安全牌”

鲍威尔最初进入美联储系统实际上是在大约10年前，由时任美国总统的奥巴马所提名。直到2018年，时任美国总统特朗普提名鲍威尔担任美联储主席一职，最终在参众两院得到通过。

作为美联储历史上唯一一位非经济学家出身而担任主席一职的鲍威尔，从最初担任该职位起，就一直被外界看作是其政治背景远大于经济背景，这也让美联储的独立性备受挑战。在第一任4年美联储主席任期期间，鲍威尔由于持续宽松的货币政策，尤其是在2020年疫情爆发之后所采取的超常规宽松货币政策，也广泛遭到争议。

但最终，作为共和党人的鲍威尔，依然得到了民主党总统拜登的垂青，被提名作为第二任美联储主席的人选，而此前呼声颇高的另一位美联储内部人士Lael Brainard则被拜登提名担任美联储副主席。

这样的一种结果，尽管在外界许多人看来，有一些出乎意料，毕竟最终担任美联储副主席一职的Lael Brainard呼声很高，再加上鲍威尔此前遭受的种种诟病，但拜登做出的这一决定，实际上更多地是出于政治考量。

首先鲍威尔在两党内都享有极高的支持率，尽管Lael Brainard获得了多数民主党进步派的支持，但鲍威尔所获得的议员支持的范围更为广泛，3年前对鲍威尔当选美联储主席投赞成票的84名国会议员中，目前仍有68名仍在位。在拜登宣布提名鲍威尔继续担任下一任美联储主席的消息公布后，已经有数名参议员表达了会投赞成票的意愿，其中包括参议院银行委员会中民主党和共和党各自的领袖参议员俄亥俄州的Sherrod Brown和宾夕法尼亚州的Pat Toomey。

其次，从鲍威尔过去3年的执掌美联储的经历来看，他较好地保持了美联储的独立性，没有过于陷入两党的纷争，在新冠疫情来临时，鲍威尔果断采取了大规模宽松货币政策措施，帮助经济渡过难关，此外，更受两党认同的是鲍威尔在任职期间对于创造更多就业机会，尤其是帮助最脆弱的人群获得工作机会的强调。

就在2020年，美联储在鲍威尔的主导下，发布了新的联储政策框架，这一框架的主旨意义是允许温和的通胀同时将最大化就业定义为“广泛而更包容的目标”。鲍威尔以及整个美联储都提倡，即便是在经济整体向好的情况下，仍需要应该向黑人群体、教育程度较低群体以及中低阶层人群的就业情况予以更多的关注。

以上主张无疑受到民主党人的欢迎，也为鲍威尔赢得了更多来自拜登政府的肯定和支持。从更实际的政治意义考量，由于美联储主席人选最终需要得到议会的投票通过，目前美国参议院民主党和共和党势均力敌，拜登无意于在选择下一任美联储主席的这一议题上让国会陷入更多的辩论和纷争，换句话来说，鲍威尔是在目前美国国会政治环境下，拜登选择打出的最安全的一张牌，尽管民意支持率下滑，但拜登依然有着足够的政治资本在国会中斡旋，但他显然不想将有限的政治资本，投入到没有太多实际回报的下一任美联储主席人选的这一议题中去。

鲍威尔面临的难题

相对于第一个任期而言，鲍威尔即将开启的第二任美联储主席一职，可能意味着更为艰巨的挑战，这些挑战不仅来自于美联储需要应对的棘手的经济问题，还来源于在两党政治势力角力下，如何平衡美联储内部各种不同意见声音，以达到政策方向的努力。

2020年初，新冠疫情席卷美国，鲍威尔所领导的美联储当机立断，迅速公布了大规模货币刺激政策，向市场释放超量流动性，挽救岌岌可危的金融市场，同时支撑疫情下的经济复苏。鲍威尔展现了在面对非常规事件时，领导美联储做出及时应对的卓越领导能力。

但与此同时，超常规的宽松货币政策，也为未来的货币政策取向留下了难题，尽管美联储方面一再强调，目前美国所出现的通胀抬头的情况，主要是由于疫情带来的阶段性供应短缺所带来的，但超宽松的货币政策也难辞其咎，目前美联储已经释放了退出宽松货币政策的信号，宣布从11月份开始，每月缩减150亿美元的购债规模，按照这一节奏，到2022年6月份，美联储将彻底退出目前高达1200亿美元每月的购债刺激计划。

在购债计划时间表完全公布后，外界关注的焦点开始转移到美联储何时加息以及加息幅度的多少，但依然取决于高度不确定的疫情的发展走向，以及鲍威尔所领导的美联储目前所最为在意的经济指标—就业情况。在疫情发展依然面临不确定性的当下，如何控制宽松货币政策退出的节奏和力度，给鲍威尔带来了新的考验。

在这一复杂局面下，美联储面临的政策目标也在同时变得更加多元化。在拜登提名鲍威尔继续担任下一任美联储主席之后，他仍有三个美联储重要职位需要填补，拜登在新闻发布会上说，“”鲍威尔和Lael为美联储带来了持续性和稳定性，但我要指派的其他联储官员将带来新的视角和声音，我承诺新的提名将为联储带来多元化，这也是我认为早就应该这么做的。”

外界分析认为，拜登的此番表态是为了回应和安抚民主党内的进步派，由于鲍威尔在加强金融业监管和应对气候变化方面作为不多而饱受这些人士的诟病，因此拜登将通过引入其他联储官员的方式，平衡这些声音。

因此，未来鲍威尔将不得不在拥有更多元化声音的美联储内部去实施推进他的政策主张，对于重要的货币政策议题，联储内部还有12名地方联储主席和最多6名联储理事会成员通过货币政策委员会的形式共同商议制定，尽管联储内部分为鸽派和鹰派已经由来已久，但未来拜登新提名的联储官员，还将为联储带来更多新的政策目标，无疑将进一步加剧目前联储所要应对的复杂局面。