A股为何突然变脸下跌，价值人此时该坚守什么？

今天，A股市场在外部风平浪静的优越环境下，在美股上周表现强劲的情况下，却出现了小幅下挫，难道是印度疫情严重，吓到我们的大A投资人了？技术上的解释很简单，三大指数的反弹压力在半分位，创业板今天触及半分位3039点后回落.从基本面也好解释，我个人的理解，今天的下跌可能还是与我们早讲过和节前流动性相关，市场4月底节前流动性紧张是可以理解的。春节之后的下跌告一段落，但底部构筑需要时间，特别是五一小长假，很多散户不敢持股过节。或许是五一节放假因素，此时市场多空趋于平衡，流动性对市场短期有影响，而主力借着流动性枯水期展开了博弈，也许可以称之为杀估值。这种小波动价值投资人其实不用在意.很多股民其实都是叶公好龙，一方面想自己的股票都像老太太买的长春高新一样十年一百倍，另一方面，都不敢持有股票过五一劳动节。想像老太太一样赚大钱，第一，是要选对股票，第二要学会坚守牛股，忽略中间的小风浪。投资人只有面对股价波动，学会云淡风轻，仰天大笑出门去，才能敢说，我辈岂是蓬蒿人！



工信部《移动互联网应用程序个人信息保护管理暂行规定》征求意见，去年个人信息保护法也出了草案，实际上，最近个人信息保护一直是需要聚焦的一件事，这几年个人信息在互联网上基本是裸奔，骚扰电话一天十多个。个人信息保护可能会导致互联网企业未来要付出更多的成本和责任，但是对于信息安全类企业，这构成利好，但信息安全类企业有个问题：信息安全类股，不出事没人关注，一出事搞不好还是负面新闻，所以，平时我们很少推荐这一类股票。有兴趣的，三六零和绿盟科技等标的可以关注。



另外，政策面的波动可能不只是信息保护，版权保护也在进行，腾讯联合一些作者，要以版权断了短视频影视剪辑类的后路。我们不置可否，但是高层态度是明确的：保护版权。这个事如果发酵，有利于腾讯，不利于快手。也有利于腾讯音乐。比较有趣的是，快手还被认为是腾讯系企业。个人对于互联网企业，坚持认为头部互联网企业具备一定的稳健性，尤其是BAT，虽然企业年岁有点大，但盈利已经稳定了，尤其是腾讯和阿里，即使遭遇规范监管，其利润波动应该不会太大。腾讯这几年的路线也是很聪明的。在诸多垄断方式中，全世界只有一种垄断是允许的，那就是知识产权垄断，这里包括专利、著作版权和商标权。腾讯坚持走IP路线，无论是收集游戏IP，还是收集视频版权，甚至于在音乐版权上。个人不太希望中国版权像日本那么严格，但也不希望如印度那样完全放任，不过有些事不以个人意志为转移，付费看剧早已普及，未来普及的范围只会越来越大。此事，也说明版权类上市公司可能有较好的前景。技术类的企业，建造专利墙，创意类的企业，塑造IP。而投资人，寻找这些企业进行投资是正确的选择。



最后再谈一谈原料药API活性药用成分，印度是仿制药大国，也是原料药的主要竞争对手，但印度不保护药物专利，最终活成了当前这个样子。印度疫情再次爆发引发关注，同时点爆了国内原料药行业。其实原料药在我国是早期传统强势产业，很多医药企业经历了原料药时代，仿制药研发时代，首仿药争夺时代，创新药突破时代。实际上很多医药企业都是如此。但此次情况比较特殊，我们之前也提及过原料药涨价，如今原料药出口再次点燃，全球的医疗需求集中到我国的供应能力上，必然带火相关上市公司股价。原料药其实是有一定的周期和供需因素，并非创新主导。但对于医药投资人来说，这算是意外惊喜。预期，原料药的行情还能持续，特色原料药出口方面，华海是行业龙头。