何来泡沫？瑞银：我们正在买进美股！

　　美股近来迭创新高，许多分析师担忧量化宽松已经为美股造成泡沫行情，不过瑞士银行却看好明年全球经济成长动能将持续，企业获利预期将为美股支撑，选择加码美股。 

《CNBC》报导，瑞银财富管理公司全球投资长佛莱德曼（Alex Friedman）在一份声明中表示，虽然目前存有部份疑虑，但是最终来说，长期投资人只要注意是否市场情绪已经将估值推出合理水平之外就好。佛莱德曼：「总而言之，投资人无需担忧市场正处于风险资产的泡沫危险中。」 

佛莱德曼指出，虽然现在本益比以及经过景气循环调整後的获利率来看，股票价值已经升高至合理，甚至略高的水準，但美国企业在稳定内需不断提升下，获利成长可带动价格一并提升。不过佛莱德曼表示，要回到过去5年内的15%以上的年报酬率比较困难，预估年报酬率约落于7%至8%。 

瑞银也指出，有鉴于明年全球经济成长将持续稳步回温，故将美股以及欧股评级列为「加码」，并提高对这两者的配置。佛莱德曼指出，明年全球经济成长料优于今年，为2010年来首次年度成长加速，预估将对全球股市提供支撑。 

此外，佛莱德曼也表示，美国企业明年企业获利预期将成长8%，主因为国内需求提振。欧元区部份，获利正开始好转，预估明年经济成长将达2位数，主要是托全球经济改善以及扩张性货币政策之福。 

然而，投资银行Jefferies对美股看法就较审慎，预期标普500指数接下来将只温和上涨，且在2014年底涨至1950点，和现在的1880点相比，仅小幅上涨空间。（BH）