道指和 NASDAQ/SPY 算法是不一样的

 

1）道指：股价加权（Price-weighted）

 

• 权重≈按每只股票的股价高低来分配（不是市值）。

• 股价越高，影响指数越大，哪怕这家公司市值不一定最大。

• 指数计算大致是：

  DJIA \approx \frac{\sum(\text{30只成分股价格})}{\text{Dow Divisor}}

  这里的 Dow Divisor 是一个调整系数，用来处理拆股、派息结构变化等，让指数连续。

直观后果：

 

• 一只 300美元 的股票涨跌 1美元，对道指影响会比一只 30美元 的股票涨跌 1美元 大 10倍（大致如此）。

• 你会看到媒体常说“某某股带动道指涨了多少点”，很多时候就是因为它股价高。

 

2）市值加权（Market-cap weighted）

典型：S&P 500、纳斯达克100（NDX/QQQ）

• 权重≈按 **市值（股价×流通股数）**来分配。

• 市值越大，影响越大，更贴近“市场整体钱在谁身上”。

直观后果：

• 小市值公司就算股价很高，对指数影响也有限；

• 大市值公司（比如苹果、微软）哪怕股价不是最高，对指数影响也很大。

 

3）一个最关键的差异：拆股会“改变道指权重”

• 道指是看股价，公司一拆股（比如 1拆10），股价变成原来的 1/10，它在道指里的影响力会骤降（虽然公司市值没变）。

• 市值加权指数：拆股不改变市值，所以权重基本不变（只会因流通股等微调）。