我们的搜集的信息资料，希望有帮助：

宏观基本面：

1. 未来一到五年美国和加拿大西部天然气的走向：

HFI RESEARCH: (WCTW) It's Time To Get Extremely Bullish Natural Gas (Long-Term)：

I think the market is close to a major turning point and it's time to get super bullish on natural gas for the long-term.

While there are short-term hurdles the market has to confront, the incoming catalysts from 1) slowing Northeast natural gas production, 2) an increase in LNG and Mexico gas exports, and 3) an increase in data center power burn demand will structurally push natural gas higher starting in H2 2025.

In our forecast, we see Henry Hub averaging close to $6/MMBtu from H2 2025 to 2030. Our bear case has Henry Hub averaging $4.50/MMbtu, while the bull case shows the potential for an average closer to $8/MMBtu.

 

加拿大西部年天然气产量：2014 年 144 亿立方英尺/天。2024 年 182 亿立方英尺/天（估计）。2014 年至 2024 年的年产量增长 = (182 - 144)/10 = 0.38 亿立方英尺/天的产量增长。未来 3 年，LNG Canada 的额外天然气需求和油砂产量增长将很难填补 25 亿立方英尺/天的缺口。”不列颠哥伦比亚省的另外两个液化天然气设施（Cedar LNG 和 Woodfiber LNG）将于 2027 年和 2028 年投入使用，需要额外的 0.7 亿立方英尺/天的天然气。然后是阿尔伯塔省政府希望吸引 1000 亿加元的投资用于阿尔伯塔省北部的数据中心，这些数据中心可能在未来 5 年内消耗大量天然气。

 

 

2. 未来一到五年硫磺供求关系（从新能源和磷肥供求来分析）。

 过去 3 个月，中国的硫磺价格上涨了 54%，自 2024 年 3 月以来上涨了 150%。中国是最大的硫磺进口国（每年进口 600-800 万吨），目前硫磺价格超过每吨 500 加元。扣除运往中国的运费和其他费用后，加拿大硫磺价格可能在每吨 370 加元左右。硫磺价格目前仍在上涨。

硫磺价格持续上涨是由于供需收紧。硫磺供应稳定，但两个方面对硫磺的需求急剧增加。

(1) 东南亚的硫磺消费量从几年前的 100-200 万吨增加到目前的 400-500 万吨，到 2027 年将增加到 700 万吨。硫磺消费量的增加是由于他们使用 HPAL（高压酸浸）法大幅提高镍产量。每个新的 HPAL 工厂使用 10 万到 17 万吨硫磺。2026-2027 年，印度尼西亚将有 5-7 家新的 HPAL 工厂上线。菲律宾同期将有 1-2 家 HPAL 工厂上线。镍需求的增长主要受到电动汽车革命带来的电动汽车电池生产的推动。

(2) 北非国家一直在增加硫磺消费量以用于磷肥生产。北非的硫磺消费量预计将从 2023 年的 500-600 万吨增加到 2030 年的 750-950 万吨。北非拥有全球 75% 的磷储量，这对于磷肥生产至关重要。

 

3.  未来一到五年AI 和 Data Center 兴建，电力需求和 天然气发电的比例来分析。

 可以到很多有关在美国和加拿大西部兴建Data Center 的信息，大部分都是用天然气来发电。

 

PEA基本面：

1. 公司的潜力

 PEA 生产天然气和硫磺，它有4个天然气区块，天然气管道和3座天然气工厂（https://www.pieridaeenergy.com），

Producing 40,000 boe per day — and potential for more

Pieridae’s assets with the highest production are in the Southern and Central Foothills of Alberta’s Rocky Mountains. 

The Waterton, Carbondale, Burmis and Hinton wells have been producing oil and natural gas for 20 to 50 years, providing the fuel families need everyday to heat their homes and cook their food.
 
We also have production capacity in the Northern Foothills of Alberta and in Northern BC. 

Our Assets

As the largest Foothills producers in North America, our upstream assets are diverse and make up some of the biggest conventional gas reservoirs in North America. 

Across Alberta and British Columbia, our footprint stretches over one million gross acres of land; with ownership of three deep cut gas plants and more than 3,800 kilometres of pipelines. 

 

Pieridae Operations

 

27,763 BOE/D 2024 FY

1,319 MT/D SULPHUR 2024 FY

7.3%6 BASE DECLINE RATE （美国的天然气公司的BASE DECLINE RATE 是20%）

183 MMBOE PROVED RESERVES

3 DEEP CUT SOUR GAS PLANTS

$20.9 MM 3RD PARTY REV 2024 FY

UNDEV. ACRES: 395K net

TAX POOLS $624 MM at Dec 31, 2024 (意思是：有6亿2千4百万的赢利不用交税）。

PEA.TO 生产的硫磺占加拿大总硫磺产量的 10%，硫磺探明储量约为 900 万吨。

 

2. 未来一到五年加拿大西部天然气的走向对公司盈利的影响

加拿大西部天然气价格未来将和美国的天然气价格持平。天然气的价格对PEA的盈利的影响很大.

 

3. 未来一到五年硫磺价格走向对公司盈利的影响。

 以上提到硫磺价格持续上涨是由于供需收紧。硫磺供应稳定，但两个方面对硫磺的需求急剧增加。2026年起硫磺销售100%按市场价销售（硫磺现价370 加元/吨）。硫磺还会继续上涨。

 

4. 多看看公司的报表，了解公司的历史和未来。为什么现在股价这么低迷，为什么未来一到五年股价可以成倍的增长。

 

股价这么低迷： PEA的天然气区块和天然气工厂是从SHELL CANADA买来的。硫磺销售合同80%销售价格为6加元/吨到2025年底结束也是从SHELL CANADA带来的。几年前PEA要投资建液态天然气（LNG）项目，由于加拿大政府（自由党）的政策，导致LNG项目失败，PEA只好卖掉该项目的资产。损失沉重，股价低迷。

未来一到五年股价可以成倍的增长：2026年起硫磺销售100%按市场价销售（硫磺现价370 加元/吨）。LNG CANADA生产时间表：官方第一批液化天然气将于 2025 年 6 月发货。它将在 2025 年 9 月增加到 10 亿立方英尺/天，到 2025 年底将增加到 18-20 亿立方英尺/天左右。加拿大西部天然气价格未来将和美国的天然气价格持平。天然气的价格对PEA的盈利的影响很大：

按照 3.5 加元的平均 AECO 天然气价格计算，2026 年净营业收入 = 天然气 1.31 亿加元 + 硫磺 1.45 亿加元 = 2.76 亿加元。

2026 年自由现金流@天然气价格 3.5 加元 = 2.76 亿加元 - 4812 万加元 - 2750 万加元 2.0038 亿加元或每股自由现金流 0.69 加元。15% 自由现金流收益率下每股价格为 4.6 加元。

平均天然气价格为 5.2 加元，营业收入 = 天然气 2.354 亿加元 + 硫磺 1.45 亿加元 = 3.804 亿加元

2026 年自由现金流@天然气价格 5.2 加元 = 3.804 亿加元 - 4812 万加元 - 2750 万加元 = 3.0478 亿加元或每股自由现金流 1.05 加元。15% 自由现金流收益率下每股价格为 7 加元

首席财务官提到，到 2025 年，公司的资产可能从去年年底的 1.257 亿美元降至 1 亿美元或以下。这相当于减少了 2570 万美元或 3690 万加元。这意味着 PEA.TO 可以在 2025 年产生 3690 万加元的自由现金流。

 

“我们今年年底的总债务为 1.79 亿加元，低于年初的 1.89 亿加元（2024债务减少1千万）。债务减少数字中隐藏着 1400 万加元的不利外汇资产负债表重估调整，因为我们 100% 的长期债务都是以美元计价的。以美元计算，我们在 2024 年底的长期债务为 1.257 亿加元，目前的预测表明，到 2025 年底，我们的未偿还债务可能会达到或低于 1 亿加元，我将在下一张幻灯片中进一步讨论这一点。”

2026年底PEA的债务将为零。PEA的天然气可以开采25年以上，2026年后面，公司的盈利用来股票回购和发放红利，加拿大的天然气公司发放红利一般为10%。一年的红利就会相当现在的股价。可以躺平啦！！！

 

TA： BREAK OUT！！！